由于中国银行在尾盘的崛起，昨日上证综指拉出一根阳K线，在日K线图已有突破的征兆，受此影响，个股投资激情再度被充分激发出来，涨停板家数也有所扩大。但有意思的是，从涨幅榜前列来看，未股改股则占了主流，难道未股改股是A股市场最后的金矿？

　　股改主题有变

　　其实，股改一直是A股市场一个重要的投资主题，因为股改对价，使得投资者可以相当于市价七折的价格购买上市公司股权，所以，股改含权投资主题逐渐成为基金等机构投资者为之倾倒的热门主题。

　　但随着时间的推移，目前股改含权投资主题已有所变化，主要体现在：未股改或准G股的表现，不再是看股改对价的多寡，而是在股改过程中是否有优质资产注入。比如说近期持续涨停的博盈投资，就是因为股改过程中有注入优质资产的预期，从而得到了市场的追捧。

　　由此可见，股改投资主题的核心发生了变化，由原先猜股改对价比例是10股送3股还是10股送3.5股，演化为猜是否会注入优质资产。这其实也与当前股改进入攻坚阶段的时间周期存在着一定的关联，因为股改攻坚，意味着注入优质资产的题材预期相对浓厚，一批未股改的ST股以及控股股东实力相对雄厚的未股改股成为热钱追捧的对象。

　　两类未股改股值得跟踪

　　在实际操作中，我们建议投资者可以重点从未股改股中寻找未来的投资机会，主要有两个思路，一是控股股东实力雄厚的未股改股，因为只有控股股东实力雄厚，才有可能注入优质资产，赋予其重组的题材，比如说近期一直涨停的博盈投资，就是因为控股股东的实力雄厚，有注入商业地产的预期。类似的如外运发展、绵阳高新、华源股份等个股，也可予以关注。

　　二是ST股、绩差股等未股改股，此类个股的预期在于股改过程中的金融创新题材。比如说前期的GST环球、GST建峰等个股，就是通过净壳转让而获得估值水平的迅速提升。随着股改进程的推进，将来会有更多的ST股、绩差股借股改契机而出现质的变化，此类个股值得密切关注，尤其是那些资产相对清晰的绩差股与ST股，比如说*ST庆丰、*ST陈香、ST昆百大、*ST新太、*ST合金等。

(责任编辑：郭玉明)