在近日举行的下半年投资策略报告会上，三家机构一致表示---

　　今年上半年股市大涨，股民们笑逐颜开；下半年的行情和趋势将如何发展，又引起广大投资者的密切关注。在近日召开的"2006年下半年投资策略报告会"上，华夏基金研究团队对下半年的市场发展、投资机会做了详尽的分析和预测。

　　集体亮相的华夏基金研究团队中，包括投资总监刘文动、固定收益总监杨爱斌、华夏回报和华夏成长的基金经理石波、巩怀志，以及上半年的冠军基金经理王亚伟；中信证券执行总经理徐刚、银河证券研究所所长滕泰也在报告会上发言。

　　据了解，截至6月底，不仅华夏大盘精选基金以91.45%净值增长率位列全市场所有基金第一名，旗下其他基金也均有出色的表现。其中华夏回报基金为平衡型基金第三名；基金兴华为大盘封闭式基金第一名；旗下几乎所有基金净值增长率都在整个排名的前三分之一。

　　鹰眼盯盘股市处于中长期牛市

　　华夏基金分析师严正华表示，对下半年股票市场，我们相对比较乐观，今年股改全流通加快，IPO和再融资开闸有1000亿。从资金面来说，在人民币升值预期下，热钱持续入场，外资也看多市场。

　　石波认为，目前资本市场正处于恢复性上涨中，未来发展空间巨大；A股总市值目前仅相当于GDP的20.2%，远低于发达国家的水平。随着改革的深入，金融行业、资本市场都进入了健康发展的轨道，有利于市场持续的繁荣。股权分置改革无疑是长期的利好，包括上市公司治理结构的改善、优质资产的注入等对于业绩的改善都有帮助。

　　巩怀志指出，A股市场正处于中长期牛市中，这会促使市场经济水平大幅度提高。经过上半年的上涨，指数已处于合理水平；同时，IPO、再融资加快、大量中小限售非流通股的上市，再加上货币政策流动性收缩，以及房地产领域的宏观调控，下半年市场将存在短期回调机会。

　　钱途探测未来行业利润增长趋势不同

　　严正华说，上半年领涨的主要是有色、石油、食品、机械，还有金融、房地产等行业，而下半年的行业增长由于未来行业利润的增长趋势不同，也会有不同的表现。具体分析如下：

　　消费服务企业：利润将继续稳步增长。

　　制造业企业：由于成本上升，利润增长整体不容乐观，企业必须依靠自主创新、先进设备制造等手段，来提高盈利能力。

　　资源类企业：如石油、有色、煤炭等行业价格高企，其利润将在高位，增速将减缓。

　　利润高速增长行业的上游行业：如为石油、有色、煤炭等行业提供采掘的设备制造企业，物流设备制造企业等，存在投资机会。

　　十一五规划的新兴产业：未来利润增长值得期待。行业雷达机构共同看好三大行业

　　下半年哪些行业有好的投资机会？华夏基金、银河证券和中信证券三家机构给出的答案各不相同。

　　在三家机构分别提出的"七大行业"中，三个行业属于共同看好的，即金融业、机械制造业和快速消费品业。

　　其中，华夏基金分析师严正华表示，尤其看好消费服务业、钢铁和3G行业；而中信证券执行总经理徐刚则对房地产行业情有独钟。

　　三家机构看好的七大行业分别为：

　　华夏基金：钢铁、消费服务业、3G、新能源、银行、机械、石油。

　　银河证券：消费升级、交通运输、能源、军工、人民币升值和黄金、装备制造、并购与整体上市。

　　中信证券：房地产、食品饮料、传媒、机械设备、电力设备、旅游、金融七大行业。高手猎股寻找两种类型的个股

　　王亚伟认为，在个股选择上，首先要寻找价值严重低估的资产隐蔽股，然后是具有持续增长能力且估值偏低的成长股。

　　石波指出，所有的企业可分成两种类型，即可口可乐型和麦当劳型。

　　可口可乐型企业的特点是不可复制，是技术壁垒型企业，也可称内涵增长型。比如像云南白药（000538）、G张裕（000869）；还有G茅台（600519）、五粮液(000858)，它们几乎垄断了90%的白酒市场份额。这些企业会成为未来的可口可乐。

　　麦当劳型企业的特点是外延扩张，无疆域扩张，具有可复制的竞争优势。它和第一类企业完全不一样，它只重复自己的产品，能够克隆自己，比如国美、苏宁（002024）、大商股份（600694）。这种企业盈利模式非常清晰，规模越大销售越强，拿的产品越便宜，大家越愿意到这儿买东西。

(责任编辑：陈晓芬)