亚泰集团是东北水泥行业龙头企业，目前水泥资产主要集中在亚泰水泥、明城水泥和鼎鹿水泥3家子公司，加上05年底新投产的一条2500T/D熟料生产线，具备530万吨熟料的产能。05年底成功收购哈尔滨水泥对公司而言具有积极的战略意义，顺利进入并抢占黑龙江市场，公司的发展空间得到快速扩展，并且在东北地区龙头地位得到了巩固。

未来两至三年黑龙江市场是亚泰集团投入的重点，通过新建粉磨站、技术改造、新建熟料生产线等方式迅速扩大哈水的产能，3年内的目标是500万吨，相当于再建一个新亚泰。

　　..亚泰集团在东北地区的综合实力体现在矿石资源、燃料成本、废弃物回收利用、产能规模、市场品牌知名度等多个方面，当地政府也积极支持集团的发展，具备其他水泥同行不可比拟的优势。06、07年是公司调整、消化年，08年后公司将高速发展。

　　房地产、商贸、医药、有线网络以及证券投资能给公司带来一定的短期收益，但涉及的产业过多必将影响公司的主业发展，建议采取适当的方式精简。

　　考虑多种估值方法，目前股价基本处于合理区间，短期给予“中性”评级。

　　风险提示：国家宏观调控可能延缓水泥行业的复苏，从而影响公司的盈利预测。