市场不看好加息前景，日元汇率出现一周来最惨重下跌

　　虽然日本央行在本周加息的预期增加，但投资者普遍不看好未来的加息前景。同时，日本经济能否承受更高的利率，投资者对此信心不足

　　昨天，日本公布的6月份国内企业商品价格指数依然维持在25年最高水平，为日本央行明天可能加息的预期不断加码。但这并不意味着强势日元的时代来临，市场预期连续加息的经济条件并未成熟，今年日本央行很可能只加息一次。

　　虽然日本央行在本周加息的预期增加，但投资者普遍不看好未来的加息前景。同时，日本经济能否承受更高的利率，投资者对此信心不足。在日本央行议息会议召开前一天，日元兑美元和欧元汇率经历了一周以来最惨重的下跌。截至北京时间昨天21时，美元兑日元汇率升至115.37，涨幅超过1％；欧元兑日元汇率升至146.60，涨幅近0.5％。

　　而日本债市则开始恢复元气，由于之前5年期债券收益率升至发行以来高点，目前正是投资者建仓的大好时机。东京时间昨天下午2时47分，2011年6月到期的1.5%债券收益率下跌5.5个基点，报1.425%。

　　日央行将于13日开始为期两天的会议，并于14日公布利率决定。市场认为，日本央行将结束6年的“零利率”政策，将上调短期基准利率至0.25%。自从日本央行考虑放弃“零利率”货币政策，今年日元兑美元的汇率已经上涨了2.9%，消化了加息的影响。

　　日本6月份国内企业商品价格指数同比增长3.3%，与5月份的增幅相同。这是25年以来的最高增速，也是第28个月的连续增长。

　　国际市场能源和原材料商品价格的居高不下，使企业的生产成本快速增长。日本经济又处在稳步增长阶段，企业重新夺回定价权，很容易将这些成本向下游产业转移，最终转嫁到消费者身上，带来通货膨胀的压力。

　　日本央行昨天公布了一项显示企业支付能源和原材料的成本上升的指数，在6月份同比上涨了3.3%，此前经济学家的预期是3.4%。而6月日本进口价格指数环比增长了2.7%，同比更高达18.5%。

　　上述数据走高支持了日本央行的加息，但日本政府官员的讲话却使日本央行加息前景变得晦暗。

　　日本财务大臣谷垣祯一昨天表示：“目前并没有通货膨胀的忧虑，日本央行没有必要急着结束‘零利率’货币政策。”

　　多少受制于政府的日本央行，即使坚持在本月加息，也将在未来的决策中作出让步。

(责任编辑：王燕)