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高盛证券:超意赶德 A股权证成交额全球第三
时间:2006年07月13日09:06 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:第一财经日报】 【作者:李亚

  香港依然稳居全球权证市场头把交椅,中资权证尤其是金融类股票的相关权证受欢迎程度与日俱增

  “作为股改的一个附属产品,A股权证的快速增长让人惊讶。”“不过,目前A股权证的发行及运营机制与香港及其他发达市场体系不同,还有不少法规上的限制。
在这些限制撤销后,A股完全有可能替代香港成为全球最大的权证市场。”

  高盛证券昨日公布的一份资料显示,A股权证市场正以令人吃惊的速度发展,2006年1月1日到5月31日的成交金额达到523.2亿美元,已经比2005年几乎翻了一番,位居全球第三。这个数字离全球第二位的德国577.03亿美元的成交金额已经相差不远。而全球第四大权证市场意大利权证2006年上半年的交易金额为325.71亿美元,只有A股市场的五分之三。

  在2005年,A股权证作为新型投资产品,在推出不到一年的时间就以215.84亿美元的年成交金额,成为全球第五大权证市场。

  “内地A股权证对A股市场来说是一种新型的产品,吸引了大量的散户投资者参与投资。作为股改的一个附属产品,A股权证的快速增长确实让人惊讶。随着股改接近尾声,这种增长速度肯定会放缓。”高盛(亚洲)执行董事兼证券化衍生工具部主管李颂慈向《第一财经日报》表示。

  根据高盛的统计,在2005年11月到12月间,由于股改的集中推进,A股权证的交易曾占到市场总交易额的80%~90%,到今年上半年,随着A股市场的活跃,A股权证平均单日成交金额为29亿元人民币,相当于整个A股市场单日成交额的9%。

  李颂慈指出,内地股票市场缺乏杠杆式的投资产品,权证的出现满足了部分愿意承担较高风险的投资者的需求,所以吸引了大量资金进入,未来A股权证市场的发展前景被业内看好。不过,目前内地A股权证的发行及运营机制与香港及其他发达市场体系不同,还有不少法规上的限制。在这些限制撤销后,A股完全有可能替代香港成为全球最大的权证市场。

  香港从2003 年到2005 年,稳居全球权证市场的头把交椅,2006年前五个月香港总成交金额约为792亿美元,仍然是全球权证市场的老大,平均每天的成交金额达到62亿港元,占每日市场总成交额的19%。

  高盛指出,在香港的权证当中,中资权证特别是金融类股份相关权证的受欢迎程度与日俱增。在今年前五个月,前五大活跃权证类别当中,中国人寿(2628.HK)、建设银行(0939.HK)与中移动(0941.HK)的挂钩权证分别位居第二、第四和第五位,这三只股票的相关权证占期内整体权证成交金额的近20%。如果计算入中石油(0857.HK)、中石化(0386.HK)、交通银行(3328.HK)权证所占的比重,今年上半年香港权证的成交有30%集中在上述6只中资股相关的权证上。

  7月10日有33只中国银行(3988.HK)相关权证上市,李颂慈认为,按照中国银行股票的平均每天的高成交量,未来肯定也是权证资金交易集中的地方。“下半年随着新的大型中资银行陆续上市,相信香港权证市场当中的中资成份会越来越明显。”

(责任编辑:吴飞)



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