7月12日，摩根大通中国研究部主管兼首席中国经济师龚方雄在接受本报记者采访时表示，“A股正处于牛市格局中，年初摩根大通曾预测沪综指将达到1600点至1700点区域，现在这个目标已经实现。从中国经济持续向好，人民币升值预期强烈的市场环境看，沪综指今年将上攻1800至2000点区域。

”

　　在龚方雄看来，2006年只是中国股市结构性牛市的开局之年。中国股市在今年上半年表现出色，在全球独树一帜，已经体现了牛市特征。今年5月至6月间，全球股市普遍惨跌，其中作为新兴市场代表之一的印度股市短期跌幅达到30％。而这期间，沪综指只是从1695点顺势回调到1512点，跌幅不到10％。从今年上半年表现来看，A股在运行时涨势超过全球市场，而当遇到调整时，其跌幅却小于全球市场。

　　基本面因素的强大支撑是A股走牛的关键所在。强劲的资金流入及流动性资金的过剩以及人民币的持续升值，都决定了整个市场走强。“企业强劲的盈利增长使得市场持续向上修订盈利目标。”龚方雄表示，“短期看来，我们持续看好金融股（主要是看好H股市场的保险类个股，对于A股市场的银行股暂持中性观点），而不看好除钢铁、煤炭以外的材料股。”

　　龚方雄认为，短期出台的调控政策有助于降低经济过热，但不会放缓中国经济增长的步伐。摩根大通预测今年中国经济增长约为9.6％左右。

　　同时，资金流动性过剩的局面将导致大量资金流入房地产市场或是股市，而目前房地产市场正在受到政策的调控，股市曾经存在的股权分置问题正在得到有效解决。

　　“对于解决资金流动性过剩的问题，升值比加息更为有效。龚方雄亮出了自己的观点，“鉴于中国贸易盈余持续强劲增长，人民币今年升值预计将达7％。”

　　他分析说，从购买力角度来衡量，人民币被低估了40％左右。当然，购买力评价用于新兴市场并不合适。事实上，2005年人民币按实际有效汇率计算升值已超过10％。综合来看，在中国金融改革和银行改革成功后，未来30年左右人民币升值幅度达到购买力评价得出的结论还是有可能的。

　　总之，摩根大通依然对中国股市持非常乐观的态度，而消费行业仍然是持续看好的重要对象。

(责任编辑：刘雪峰)