虽然周四大盘爆跌84个点，盘口一片惨绿。但对于职业“权民”来说，仿佛又回到了那个充满激情的“红5月”，机场580998井喷53.93%，沪场580996劲涨33.77%，两市所有认沽权证均出现巨幅上涨，并有11只认沽权证涨幅超越20%。

巨大的赢利效应，使得短期热钱快速聚集在一起，从而推动权证价格的急速飙升。权证板块将成为短期市场的第一聚焦点，激进投资者需加以密切关注。

我们认为，权证板块在目前这个时点上进行强力“爆拉”，其实还是存在一定的内在因素的。首先，权证板块前期累积跌幅巨大，客观上拥有强烈的反弹要求。自5月19日以来，权证板块经历了一波普遍性的下跌行情，其中万科038002更是爆跌78.28%，深能038005跌幅也达69.49%，跌幅之深令人咤舌。因此，权证尤其是那些前期经历过爆跌的认沽权证，本身就孕育着巨大的技术性反弹动能。其次，周四大盘的狂跌刚好成了权证井喷的触发因素。这个道理不难理解，再好的股票也不会天天上涨，什么时候上涨就取决于触发因素什么时候出现。这个原理同样适用于权证领域，周四大盘大跌，无疑是给那些本身就极度超跌的认沽权证一个非常充分的上涨理由。在经过前期的连续调整，认沽权证人气相当清淡，炒权主力这个时候进场强力做多，很容易引发市场的跟风盘，起到四两拨千斤的作用。

至于在操作方面，我们认为投资者需要做到以下三方面：

第一，快进快出，见好就收。本次权证大涨仅仅是基于前期爆跌下的技术性反抽，行情来的猛烈，但估计持续性将会打个折扣。因此，参与权证操作，一定要快进快出，一旦获利就“鸣金收兵”。

第二，控制仓位，严把风险关。权证不是股票，本身波动幅度非常大。目前权证这波仅仅是技术性反弹行情，参与的投资者务必要把仓位降低到“安全线”之内，如总资产的10%左右，这样对风险就能做到很好的控制。

第三，参与权证一定要设定止损位。做权证还必须要有很好的纪律性，一旦价格跌破设定的止损位，就得无条件的止损，这样才能让你的资产获得最大的安全系数。

整体上看，由于大盘短期内做空风险无法充分消除，我们认为股指越跌，估值越高的认沽权证在后市仍将继续活跃，从而给二级市场留下巨大的投机空间，在选择品种上，可关注前期跌幅巨大，做空风险已得到充分释放的认沽品种，如超低价的招行580997等品种。（三元顾问 陈林展） (三元顾问网站www.sanyuan.net.cn 恭候您的访问)

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