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扩容预期引发强制性调整
时间:2006年07月14日07:16 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:中国证券网.上海证券报

  在6月7日,上证综指大幅下跌5.33%,拉出本轮行情以来的最长的一条阴线。事隔5个星期后的7月13日,也就是昨天,沪市再度暴跌,跌幅为4.84%,同样是拉出了一条很长的阴线。在短短的27个交易日内,大盘居然出现了两次如此大的下跌,这即便在熊市中也是不多见的。
在人们普遍对后市有着良好预期的当前,这种走势的出现不能不引起人们的思考。

  两度大跌皆因扩容

  众所周知,导致6月7日股市下跌的一个直接因素是中国银行正式宣布发行A股以及有媒体披露工商银行也将尽快发行股票。而7月13日股市的下跌,又是和大秦铁路将发行新股和媒体再度报道工商银行将同步发行A股与H股有关的。显然,不能否认扩容对大盘的运行产生了直接的影响。

  市场需要经受考验

  客观而言,虽然近一段时期以来,股市确实走得比较强,但是其基础并不是很扎实的。特别是本轮上涨行情的主要阶段,基本上是在没有扩容的情况下完成的,这也就是说市场并没有真正经受“新老划断”所带来的考验。

  进一步的分析显示,尽管中国银行比较顺利地进行了发行并上市,但它在二级市场的走势总体而言是弱于市场预期的,并且很快就出现了A股价格低于H股的情况,同时换手也非常不充分。这就很清楚地表明,市场实际上并没有真正消化、吸收了中国银行上市所带来的冲击,表面的平静并不能掩盖压力在寻找释放机会的事实。随着中国银行上市以后股价的节节走低,大盘的内在调整动力也在不断积累,只是还缺少一个导致其爆发的契机。而现在,大秦铁路150亿元的筹资计划和又一个将创融资纪录的工商银行募股安排的消息,引发了大盘的猛烈下跌。所以说,和6月7日一样,7月13日股市的回落,主要还是扩容预期的产物。

  利空因素明显扩大

  当然,现在的市场环境和一个多月前也有一些不同。譬如说随着二季度经济运行数据的公布,投资者对政府进一步采取紧缩政策的预期普遍强化,纷纷估计可能会采取升息措施。这种状况的存在,有可能会成为影响市场信心的一个因素。虽然,从7月13日债券市场的表现来看,在已经连续上涨了4天的基础上,当天仅仅是小幅回落了0.01点,这表明升息可能以及实际影响力并不是特别大。但是由于股市本身走势不佳,这个因素对于股票投资者来说其作用会明显放大。事实上,当天大盘很有点恐慌性调整的意味,相当一批股票不分青红皂白地跌停,表明投资者心态出现了混乱,这是股市出现强制性调整的重要特征。

  考虑到时下的市场环境不同于6月份,特别是扩容的现实压力在不断增大,因此这次大盘的调整就不可能像上次这样较快地结束,而是会经历一个较长的时间段。

  不必对后市盲目悲观

  一般来说,延续一个月以上的可能比较大,而幅度则可能在10%左右,也就是大体上在1600点附近寻找支撑。在这个点位附近,股市很可能会有反复拉锯出现。

  不过,总体而言市场仍然会保持相应的活跃,7月13日虽然股市大盘暴跌,但是还有几个股票涨停,另外权证市场还出现大面积的上涨,其中机场权证还暴涨了53.93%,这说明有很多资金还是留在市场之中,并没有撤出。只要有合适的机会,它们仍然会在股市中发动行情。

  所以说,大家对此轮调整是要有充分的思想准备,同时也不必因为调整而对后市盲目悲观。

(责任编辑:吴飞)



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