7月13日，沪深A股市场再度遭遇了6·7式暴跌，沪综指单日跌幅4.84％，一口气跌穿了5日、10日、20日三条均线。

　　如此恶劣的技术走势是否已经预示着针对去年以来大盘70％涨幅的回调正式开始了呢？

　　笔者认为，目前还不能下这样的结论。

但短期大盘确实已经趋弱，震荡回调是不可避免的。不过，大盘未必会出现连续暴跌的大幅回调走势。原因很简单，以中国石化、长江电力、G联通为代表的一批指标股早就跌到了1500点左右的水平，继续下跌的空间已经不大。

　　中国银行已经跌到了3.60元，几乎与H股实现接轨。从近期H股市场发行的中国银行多只认购权证的总体情况来看，行权价均在3.60港元上方，6个月到期的权证行权价格更是达到了3.90港元。

　　由于A股市场优质蓝筹公司数量远比不上香港市场，而中国银行A股的数量又明显小于中国银行H股的数量，因此中国银行A股的估值应该高于中国银行H股的估值。因此，中国银行在3.60元以上杀跌动机不可能太大。

　　再看中国石化，5.67元的价格离沪综指1512点时该股5.47元的盘中最低价格已经很近了。更何况中国石化的120日均线位置就在5.60元关口，自去年11月以来，该股从未跌穿过该条均线的支撑。而长江电力和G联通几乎要创出股改以后的新低，钢铁股们更是集体蛰伏在今年以来的低位。

　　占大盘权重超过四成的众多蓝筹股均处于相对低位，大盘要继续进行大幅调整也非易事。即使短线大盘继续考验1600点关口支撑，主要的普跌过程也已结束，盲目杀跌已经没有必要。

　　不过，结构性调整还是免不了的，现阶段大盘走弱后，参与资金都会非常谨慎，一些质地不佳未来业绩预期不好的个股必然会逐级走低。

　　相反，一些在恐慌行抛压势道中被错杀的优质股应该存在向上修复的机会。中报行情将至，一些业绩增长明显的，中报高送转的个股有望走出相对独立的行情。（来源：国际金融报钱政宜）