转向以利率杠杆调控经济的常规金融政策

　　【网络版专稿／《财经(相关:理财 证券)》杂志记者 林靖】7月14日，日本银行（央行）决定解除自2001年3月实施至今的零利率政策，并将金融政策基准的无担保隔夜拆借利率从0%提升至0.25%。

　　日本央行同时决定将再贴现利率（年）由现行的0.1%提高至0.4%。这是自1990年8月以来，日本央行首次提高再贴现利率。

　　此前，日本经济经历了长达十年的停滞。日本央行为摆脱通货紧缩，于1999年2月引入零利率政策，2000年8月曾一度解除。但因受美国IT泡沫崩溃的影响，2001年3月引入了“超宽松货币政策”，同时决定再度实施零利率政策。

　　随着日本经济的复苏，今年3月，日本央行解除超宽松货币政策。之后，消费者物价指数平稳增长，今年5月增幅曾一度达到0.6%。6月，在日本央行发表的企业短期经济观测调查中，日本央行担心不动产和设备投资中的一部分出现过热现象。为防止过热，日本央行认为有必要小幅提高利率，遂决定尽早解除零利率政策。

　　此举意味着，继今年3月日本央行解除超宽松货币政策之后，曾为摆脱通货紧缩和防止金融动荡作出贡献的零利率政策也宣告结束。由此，日本的金融政策向着通过利率杠杆调控经济和物价的正常轨道，迈出了坚实一步。

　　此次日本央行提高利率，也会令民间金融机构提高存款利率，这对广大储户有利。不过提高利率也会增加个人住房贷款、企业融资的利息负担。对于国家财政来说，预计提高利率会对以往持续大量发行的国债增加利息负担。■

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(责任编辑：铭心)