《经济通专讯》高盛证券发表研究报告表示，将南方航空(行情,论坛)（１０５５）（沪：６０００２９）１２个月目标价由２﹒４元，下调至１﹒９元。 该行表示，南航现股价较２００７年巿帐率有１０％的折让，而自０４年开始股价长期低于帐面价值，倘未来受油价上升影响，股价进一步出现沽压，则认为是短期买入机会。

报告表示，对集团０６及０７年业绩预测作出调整，由原来０６年亏损８４００万元（人民币．下同），调低至亏损１１﹒５亿元；０７年由原来预测纯利１﹒５８亿元，调低至亏损１１﹒４亿元。 高盛表示，有关调整主要由于忧虑南方市场竞争、高原油价格、加上管理层未能控制非燃油成本开支、中港航线竞争压力，以及在高负债比率下利息开支上升等因素。该行预期，南航０８年纯利为８﹒０９亿元。 该行表示，南航０５年非燃油成本上升加剧，相信此风险在今年将会持续，预期年底前净负债对股本比率将上升至６﹒３３倍，令利息开支急速上升，而高资本开支亦是导致较高负债比率的原因。其中正面因素之一，将为人民币进一步升值，因其庞大的美元借贷产生汇兑收益，但仍不足以抵销其他负面因素。（ｒｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形 式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出 投资决定，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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