招行估值不具吸引力
高盛近期盈利预测,目前G招行(行情,论坛)(600036)股价对应的估值为06年市净率2.79倍,07年市净率2.42倍,“证券通资讯分析系统”相关数据表明,此水平高于业绩增长前景相似的交通银行,以及G浦发(行情,论坛),也高于韩国上市银行的平均07年7.5倍PE,以及亚太地区银行股的07年10.7倍PE。
高盛称,如果未来招商银行通过净利差(NIM)提高、中间业务增长,或者通过信贷成本降低、所得税收下降等方式提升ROA水平好于预期,信用卡业务开始对净利差和中间业务做出贡献,则招商银行的前景就更加令人乐观。
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