在基金普遍交出金灿灿的上半年投资业绩答卷的同时，券商集合理财产品业绩显现出较大的分化。虽然大多数集合理财产品与同类型基金相比业绩稍逊一筹，但仍有少数集合理财优等生回报率超过股票型基金平均水平。

　　根据有关统计，上半年基金业整体丰收，其中，股票型基金平均回报率约为57％，混合型平均回报率53％，保本型平均回报率约20％。

记者日前通过各大创新类券商网站查询到的信息表明，券商集合理财上半年均跑赢各自业绩比较基准，获得了良好的投资收益。尤其值得注意的是，以股票投资为主的理财产品中的绩优者业绩与股票型基金不分上下，超过了股票型基金57％的平均回报率。

　　以股票投资为主产品胜出

　　对比几家券商集合理财产品可以发现，上半年以来，牛市行情的加速使得各类集合理财产品业绩表现分化进一步加剧，投资标的中股票型占据主导的产品在这轮比赛中以较大优势胜出。

　　根据各大创新类券商网站公布的集合理财产品净值统计分析，以股票投资为主的东方证券东方红1号，截至6月23日该产品上半年投资回报率超过60％，高于股票型基金57％的平均水平。据了解，该产品自成立以来回报率一直稳居同类产品第一名，投资收益率最高曾达到80％。这与该产品80％的股票投资上限密不可分。同样，股票投资上限为90％的光大阳光理财也取得了超过40％的回报。招商基金宝今年上半年以来扣除管理人提取的业绩报酬之后收益率也达到了20％，在几次开放期内竞相被投资者申购。以短期债券、央行票据、逆回购及其它许可品种为投资主要品种的广发2号则更加类似一只债券基金，该产品今年以来的回报率也达到债券型基金平均水平。

　　满足不同投资人需求

　　业内人士也认为，券商集合理财产品和公募基金这二者之间，在投资标的、风险控制、管理人业绩激励等诸多方面其实存在许多差异，不能单纯把收益率拿出来做比较。

　　集合理财同公募基金相比可投资范围更加宽泛，如集合理财可以投资基金产品，但是基金做不到这一点。除了专门投资基金的招商基金宝，中信证券避险共赢也先后几次认购股票型投资基金。而光大证券马上要发行的阳光2号，也设计为基金中的基金，充分分享中国优质基金带来的财富增长。

　　另外，券商集合理财与公募基金相比有其自身特有的魅力。比如，与公募基金相比，集合理财更具费率优势。现在股票型和平衡型基金的管理费率1.5%，指数型和债券型是1%，货币市场基金是0.33%左右，而目前几只集合理财产品有条件收取较低管理费甚至免管理费。中信理财2号甚至打出了“免认购费、免申购费、免赎回费”的旗号。另外，券商集合理财中的业绩分成机制让资产管理人和投资者的利益追求相同，加之有些券商用自有资金认购计划份额变相保本，使得集合理财在市场下跌风险行情中比基金更加安全。而随着牛市行情启动，投资者在选择此类集合理财产品时，会越来越注重对管理人的投资能力和品牌的选择。

(责任编辑：吴飞)