事件:
媒体报道中国政府即将出台《关于规范房地产市场外资准入和管理的意见》,此后九部委还将制定进一步的细则。
通过媒体等多方面渠道,我们了解到的最主要的对外资购买中国房地产的限制政策有:
1、投资或购买中国房地产金额超过1000万美元的,注册资本不得低于投资总额的50%;
2、境外居民购买中国房地产实行实名制,没有在境内工作、学习的境外人士不得购买商品房;符合购买条件的,也需要提供相关的各种证明。
此外,我们还了解到对外资购买或投资中国房地产的审批过程明显更加严厉和复杂,所需要的时间也多得多。
评论:
1、一般来说,房地产投资对自有资金的要求在35%左右,要求自有资金占50%意味着金融杠杆将大大被限制,对投资回报率的负面影响较大,外资的购买能力也受到限制。
2、采用实名制+相关证明的方式限制了境外人士购买房地产的数量。
3、总的来说,我们认为这些是对房地产股票比较负面的政策,但是相关政策已经在证
券市场上流传多时,基本已经被市场消化。
我们的建议:
我们维持房地产板块未来6个月整体表现“中性”(与大盘同步)的投资评级。我们依然认为波段操作是最优的操作策略。也就是房地产股票大幅下挫的时候“增持”,在负面因素缓和、股票表现出色的时候“减持”。
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