[作者：刘丽靓] [来源：证券日报]

　　继G上港、G太钢、G本钢、G上汽相继宣布了集团整体上市方案后，据有关媒体报道，海螺集团亦将向G海螺注入41亿元资产并欲整体上市。近段时间以来，上市公司整体上市浪潮此起彼伏，使整体上市概念股不断走强。

业内专家指出，随着全流通时代的到来，整体上市将成为一股持续的浪潮，定向增发的模式或将流行。

　　据有关统计数据显示，截至目前，已明确整体上市及预期整体上市的上市公司已经达50家左右。“整体上市已经同时具备了自上而下和自下而上的动机。”一证券分析师分析认为，对于管理部门来说，推动整体上市才能真正解决母子公司体制问题。对于大股东而言，利益驱动机制的变化将促进上市公司独立性的还原，同时也割断了其原来的利益获取途径，因此大股东必须寻找新的利益途径，而整体上市恰是一条最优途径。

　　由于整体上市不仅有利于整合资源，使上市公司迅速壮大实力，做大做强，而且有利于规范上市公司经营管理，提高上市公司质量，促进上市公司管理机构和管理层次的建设，提高管理效率，便于监管机构强化监管。因此，近年来，国资委在支持具备条件的中央企业推进股份制改革的同时，也多次指出支持有条件的央企逐步实现主营业务资产的整体上市。

　　据有关最新报道，中国航空制造业的龙头中国航空工业第一集团公司也将步入整体上市的路途。

　　可以预见，在政策的扶持和市场环境不断改善的情况下，整体上市热潮正在掀起。

　　另据有关数据显示，共有高达86家上市公司的增发计划处于预案阶段，有15家上市公司已经完成或正在进行增发，另外，86家增发处于预案阶段的公司中明确采取定向增发方式的有77家。可见，通过向集团公司定向增发全额收购集团公司资产实现整体上市，是目前比较普遍的一种方式。

　　例如，在G宝钢的示范效应下，钢铁行业中出现了整体上市的群体现象。如G鞍钢向集团公司定向增发29．7亿股完成了整体上市，类似的还有G太钢、G本钢等。G上汽因披露向集团定向增发，分步实现整体上市的方案而成为市场的明星股。

　　此外，在股改时，不少大股东承诺将以定向增发方式将资产注入上市公司，实现集团公司的整体上市，如G东软。还有一些上市公司设计了整体上市的计划，即将集团公司的部分优质资产注入上市公司，突出表现在有色金属行业，如G云铜、G江铜等。

　　业内分析人士尖锐地指出，这类集团上市题材多集中在钢铁、汽车、煤炭、有色、港口机场、公用事业、商业、地产等行业，因为在这些行业内，集团公司的资产质量与盈利增长均优于上市公司，定向增发注入的资产会显著地增厚上市公司的利润，随着业绩的提升，上市公司的投资价值将明显提升，价值将被重估，吸引资金追捧。另外，由于定向增发锁定期较长，没有业绩方面的要求，条件较为宽松；对于流通股股东而言，定向增发无需自己掏钱便可以提高上市公司的每股净资产，并且更适用于关联方和战略投资者，因此容易获得市场的认同。

(责任编辑：刘雪峰)