富泰证券联席董事黄德几：荐吸中国人寿及世茂房地产 中国人寿（２６２８）：去年纯利录得９３﹒１亿元（人民币．下同），略低于市场预期。但中国人寿表示，今年１月至６期间之未经审核累计保费收入１１１３﹒８４亿元，较去年同期的８１１﹒４５亿元上升２２﹒２％，现价当于归隐含价值２﹒２倍，预测市盈率２２倍，估值尚算合理。 外电报道，中保监主席吴定富支持中国人寿及中国平安（２３１８）竞购广东发展银行及深圳发展银行，保监会鼓励内地保险公司参与银行和资本市场改革，对集团未来发展有利。 展望未来，内地开放保险业境外投资限制，投资回报料有显著增长空间，人民币缓步升值，集团亦已完成重组旗下保险产品，透过银行及邮政机构拓展业务成效理想，业务及毛利率增长持续，内地保险市场渗透率低，长远前景仍然乐观，估值较同业中国平安为低。中国人寿向内地银行入股金额达１００亿元，包括以２３﹒５亿元购入７﹒８８亿股中国银行(行情,论坛)（３９８８）Ｈ股，以及２﹒５亿美元认购建设银行（０９３９）股份。早前多次上试＄１３无功而返，现正考验＄１２的支持位，上述水平元吸纳风险不大，一年目标价＄１４，止蚀位＄１１﹒５０。（建议时股价＄１２﹒２５） 世茂房地产（０８１３）：早前以招股价下限６﹒２５元，发行５﹒９５亿股，集资３７﹒２亿元。集团在上海、北京、哈尔滨、武汉、南京等地拥有１５个发展项目，截至今年首季已建成物业楼面面积９５﹒５万平方米，兴建中面积２５５﹒５万平方米，其中８３２﹒６万平方米待开发土地，则仍未取得土地使用证。集团获渣打直接投资、摩根士丹利房地产投资基金、建银资产管理及基金Ｄｒａｗｂｒｉｄｇｅ等机构投资者入股，去年纯利９﹒０８亿元人民币，按年增长３﹒９倍，预期今年纯利１６﹒６亿元人民币，按年增长８３％，现价较每股净资产折让近４０％，预测市盈率１２倍，估值合理，＄６﹒４０吸纳风险不大，短线上望＄７，不跌穿招股价＄６﹒２５可续持有。（建议时股价＄１２﹒２０） ※ 笔者无持有上述股份任何权益 敦沛证券董事潘铁珊：荐吸世茂房地产及新世界中国 世茂房地产（０８１３）：集团于中国是优质房地产项目的大型发展商，专注在优越地段发展高端房地产，业务包括发展住宅物业、零售物业、办公楼及酒店，上年度营业额及股东应占溢利分别较去年上升４７﹒２％至２５亿元人民币及３﹒９倍达９﹒０８亿元人民币，同时集团已在中国物业市场建立广为认可的优质品牌，而集团的旗舰项目上海世茂滨江花园曾获奖项。此外集团已成功累积充足的土地储备，提供长远发展及增长机会，随着中国经济正快速增长，人均收入增加，生活水平不断提升，客户进一步追求高质量及创新的物业项目，预期业务乐观，建议＄６﹒３５买入，目标＄７﹒２０，跌穿＄６﹒１０止蚀。（周二建议时股价：＄６﹒４５） 新世界中国（０９１７）：主要投资于国内地产北京上海等地发展住宅及商用物业，而集团较早前与新世界发展（００１７）发表联合公布，增加持有上海局一房地产发展，订立出资协议用作兴建上海新世界花园剩余的开支，集团致力注资优质的房地产项目，步伐积极进?４送庵醒氲暮旯勰康氖强刂圃龀に俣龋兄媚芷轿认蛏希亲柚乖龀ぃ熬叭匀恢档每春谩Ｍ奔潘滞恋卮⒈赋湓＃阋杂Ω段蠢捶⒄梗咔敝剩ㄒ椤纾陈蛉耄勘辍纾畅q６０，跌穿＄２﹒８０止蚀。（周二建议时股价：＄３﹒１２５）作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 | 
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