新股申购攻略：选择时机重点出击

北京首放

6月以来，新一轮大扩容正式拉开帷幕，与此同时，为投资者提供了又一新的投资策略选择，即通过申购新股获利。从历史经验看，申购新股不仅可以获得无风险收益，而且由于新股历来是牛股的摇篮，因此往往受到市场资金的普遍关注，尤其是当市场短期升幅较大进入调整期，而新股也正处于集中发行阶段，集中资金参与申购也不失为一种绝好的选择。

一、参与新股申购有技巧

既然参与申购，那么如何有效提高中签率以及尽可能捕捉上市后涨幅最大的品种无疑是广大投资者关注的焦点，笔者在此建议投资者可以重点关注以下几方面因素。

首先，新股自身资产质量、成长性以及发行规模等内在因素是关键。一般而言，资产质量优良且成长性突出的公司最容易得到资金的追捧，而且上市后定位往往会远远超出市场的预期，近期最突出的例子就是同州电子（002052），发行价16元，上市首日最高价达到44元，涨幅接近200％，如此良好表现与其主营的高成长密切相关。另一影响上市后定位的因素就是发行规模，通常，小盘股上市后的短期升幅都明显超过流通盘相对较大的股票，这种特点在目前已经上市的几家公司的市场总体定位中表现明显。同州电子、中工国际(行情,论坛)、云南盐化(行情,论坛)及大同煤业(行情,论坛)的发行数量分别为1800万、4800万、5600万和28000万股，上市首日开盘价则分别为162％、131％、100％及47％，递减趋势明显。尽管这种现象具有一定的偶然性，但是小盘成长股上市后的高定位目前已经被市场充分认可。

其次，要注意选择适当的申购时机，尽可能提高中签率。众所周知，小盘股的中签率往往小于中、大盘股，这从近期已经上市的公司中已经有所反映，不必赘言。如果一周仅发行一只股票，进行申购只能是撞大运，不过值得注意的是，当一周出现多只股票网上同时发行时，做出合理选择还是有助于提高综合效率的。从中行申购期间冻结的资金规模可以判断，目前盘踞一级市场进行申购的资金大致在3000-5000亿，由于采用T+4日模式，上述资金一周只能申购一次。因此，投资者就可以根据前几只股票的申购情况来大致判断后发行股票的申购资金情况，从而最终达到选择更好的股票进行申购并提高中签率的结果。

二、本周新股申购策略

本周共有5家公司发行，周二横店东磁(行情,论坛)已经发行完毕，周三宝利地产、天源科技(行情,论坛)同时网上发行申购，周四是威尔泰(行情,论坛)，周五是大秦铁路(行情,论坛)，建议投资者可以重点出击威尔泰。

首先，从市场时机角度看，周三大盘再度出现大跌，离场资金必然会选择打新股，而且由于有两家公司同时发行，并且一家在主板、一家在中小板，从而提供了较好的选择。特别是前者宝利地产，从其网下申购情况看，超额认购109.88倍，明显受到机构资金的青睐，这种局面最终有望吸引网上申购资金周三进行大规模参与。而周五又有大盘股大秦铁路发行，部分机构资金必然会重点屯兵周五，这样周四的威尔泰很可能成为申购资金的一个真空区，中签率有望大幅超过平均水平。

其次，公司袖珍小盘、成长性良好的特点有望带来二级市场较高溢价

公司在我国自动化仪器仪表行业内位居第三，主营业务为压力变送器和电磁流量计等产品的制造和销售。由于受益于国家“十一五”规划明确提出要大力振兴工业自动化及仪器仪表行业的产业政策支持，最终在为公司提供了良好成长空间的同时，也为二级市场投机炒作打开了想象空间。

业绩预测方面，06年公司募集资金投资项目生产的压力变动传感器和电磁流量传感器精度都明显高于现有产品，将使公司市场竞争力得到全面提升。不过，由于06年所得税率调整、非经常性支出增加等因素，公司06年业绩基本与05年持平，业绩增长速度的大幅提升将要到07年，但是公司总体的良好成长性仍然值得期待。我们预测公司06、07、08年摊薄每股收益分别为0.25元，0.35元和0.42元。考虑到目前中小板平均40倍左右的市盈率水平以及公司所在行业的平均35倍以上的定位水平，公司上市理论定价应在8-10元之间，不过这一估计并没有考虑股本因素和上市时的市场状况。

从公司网下发行价每股6.08元，发行后对应的市盈率为35.76倍，明显高于中小板公司20-25倍的市盈率区间看，基金等机构对其成长性还是给予了较多肯定，同时也反映了当前市场对于新股特别是高成长、小盘股的良好期待。综合上述，鉴于公司总规模不到7000万，近期上市流通盘只有1800万，并且未来的成长性良好，预计公司上市定位落在10-12元区间的概率较大。

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