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　　据传，央行高管透露，央行加息的时候必须考虑三大因素，包括股市的反应、企业的财务成本变化以及国际资本流动的反应。他表示，并不是说央行对加息有什么顾忌，但央行关注市场对每一个政策行为会产生什么样的反应。

包括股市会有什么反应，生产企业、企业的财务成本会有什么样的变化，以及国际资本流动的反应。

　　市场人士分析指，加息对这三个前提问题的影响均是负面的，资金面紧缩会影响股市走跌；利率提高也毫无疑问地增加了企业贷款利率的负担；而提高存款利率缩小与美元的利差将加大对国际投机资金的吸引力，这也正是央行所顾忌的。此高层称，光靠货币政策还是较为困难，一个政策能力是有限的，当前市场流动性依然很多。需要各个部门的配合。单靠货币政策是不能完全解决问题的。在货币政策之外，还需要产业政策、税收政策、财政政策的配合。

　　分析员认为，中国的货币政策以及中国从金融企业到一般的企业，对利息的敏感度是有限乐观。加息是一个宏观调控的必要条件，但不是充分条件。也就是说没有加息是不行的，有了加息还不够，可能还要配合其它一些政策。如果认真分析起来为什么会产生经济过热，除了利息之外，甚至是除了贷款之外，还有其它很多元素，比方说地方政府的投资冲动，地方政府的投资冲动这又伴随着政绩的需求，包括地方利益的需求，包括各个行业短期的投资冲动等等。