从价值重估角度，原先建立在“流通盘”基础上的估值模型被彻底打破，不再以简单地流通盘能够控制多少资产或者简单地动态市赢率的方法来对上市公司估值，由于上市公司成为了天然的“庄”，必须多考虑一个关键变量--控股意图。

越是基本面情况良好的公司，大股东越不会放弃控股权，也越会受到普通投资者的青睐；而那些金玉其外的公司大股东一旦获得流通权必然尽最大可能地减持股份甚至主动放弃控股权，没有任何传统意义上的“主力”有能力来接这个盘。 在股改过程中，投资者普遍认为公司送得越多说明越有诚意，所以送得少的“抠门”公司偶尔也会被否决。其实很多送得多的公司目的是乐衷于流通，和全流通获得的收益比较起来，送给股民的这点根本不算什么；而有些公司根本没想过要减持，公司主营利润丰厚，甚至希望不断提高公司控股地位而减少红利派发。最极端的是中石油和中石化对旗下上市公司的“私有化”，股票都没了也就没必要支付对价，而利润这一块也不用和别人分享了。前期有个非常好的公司，公司给出的股改对价方案是每10股送20元现金，但公司的股权分置改革方案还是被流通股东否决了。公司资产质量非常高，大股东宁愿送出一大笔钱现金也不愿送出一股股票。05年全年主营收入增长40%，净利润同比增长217%。而06年一季报更显示主营收入增长18.39%，净利润增长高达122%。中国股市还是有这么一批不靠资本运作专心实业的上市公司存在，而这样的“抠门”公司在全流通时代一定是一路长牛的股票，上市公司不愿抛出自己的股票已经说明一切，比什么概念都强。欢迎浏览益邦投资公司网站（网址：www.yourbank.com.cn）

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