《窝轮速递》恒指昨日（２０日）裂口高开，向上回补上周五（１４日）下跌裂口，全日升３７５点，令本地投资者早前两个忧虑一扫而空，原因是港股对外围政局变化已作出一定反映，而纽约源油期货由上周五７８﹒０５美元，至昨快速下降至７２﹒８７美元；加上美股日前上升逾２１２点，部分归功于美联储局主席伯南克预告通胀有回落迹象，至昨日道指下跌８３点。

汇丰（０００５）跟随上升１﹒６％，跟进昨日提及行使价１３６元的贴价汇丰认购证４９２０，上升２３％。 当市场资金尚未大举流返本港，如投资者持有短年期、却中线看高汇丰一线，应该考虑趁价外、短轮沽出，再将部分资金掉仓至中年期、低街货、行使价１４０﹒６８元的汇丰认购证４９１８，４９１８街货约１２球；考虑被掉仓之选，如将在９月到期的汇丰认购证４８８２及将在１０月到期的４８８３，因为以上两只价外、短年期轮１周时间值损耗逾１０％。 炒轮除要计算心水证对时间值损耗之外，更要计计现时买入汇丰认购证的引伸成本。以今年１１月到期的汇丰认购证４９１８为例，其引伸波幅约１８％。 资料可参考比联网页ｈｔｔｐ：╱╱ｗｗｗ﹒ｋｂｃｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。《比联认股证提供》※ 截至２００６年７月１８日止，ＫＢＣＦＰ及╱或其联属公司并无持有本文所提及其他上市 股份相等于１％或以上之市场资本值的财务权益。

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