中国银行、中国石化、宝钢股份、中国联通、招商银行等盘中暗流涌动，目前这类大市值个股在经历两个多月的反复洗盘振仓之后，吸筹阶段基本接近尾声，这个大蓝筹板块也是本栏在下半年最为看好的板块之一。另外人民币升值的两大概念股银行股、地产股也有望在三季度内再度走强。

　　■权重股下跌难 基金加大仓位

　　本周三的下跌走势可能进一步引起了投资者的恐高情绪，但我们关注到两市的权重股都处在相对的低风险区域，因此市场的下跌空间有限，中国银行、中国联通等个股均处于历史低位，而中石化、宝钢等个股也已处在相对的低估值区间，客观来看，目前市场相对估值偏高的品种还是集中在小部分概念性品种上，因此它们的价值重估应该对市场的冲击能力相对是有限的。退一步讲，即使目前权重股的价值优势和成长优势体现的不明显，但相对价格的低廉也会引发投机性的炒作，它们的上涨短期内也将对股指形成决定性作用。

　　至本周五，50家基金公司旗下的240只基金二季报公布完毕，从仓位上看，可比的股票型和混合型基金的股票仓位分别较一季度末时提高了0.89和1.71个百分点。基金经理们用增仓这种实际行动表明他们对市场的看法，我们认为，经过了六年的发展，基金等机构投资者对市场的话语权明显加大，因此基金的动向也应成为市场主要的风向，投资者可对后市保持乐观。

　　■GDP十年新高 资金压力明显

　　本周三，国家统计局公布了上半年我国的经济运行情况，我国国内生产总值91443亿元，同比增长10.9%，其中二季度GDP增长11.3%，创出十年来新高；居民消费价格同比仅上涨1.3%，而固定资产投资42371亿元，增长29.8%。

　　从这份数据上看，正如我们前期所分析的，经济升温固然有可喜的地方，但同样加大了投资者对市场可能进一步加大宏观调控的预期，我们认为，固定资产投资增长过快和信贷投放过多的问题依然没有实质性的改观，特别在消费不能跟上的情况下，通胀压力逐步上升，加大宏观调控如加息等措施实施的可能性较大，资金收紧可能对股市造成不小的负面影响，投资者应保持谨慎。

　　本周5只新股集中发行，对市场资金压力是可想而知的，而工行等超级航母发行以及加息等利空预期，明显使市场多空分歧有所加大，从而使市场中局部下跌与局部热点的火爆上涨同时并存。在周五就表现为中期缺乏业绩支撑的航天概念股的大跌，而北京股和局部超小型权证券仍然受到市场热钱的大幅攻击。从对大盘走势的影响方面看，这种局部板块的涨跌碰撞，使股指短期大涨或者大跌均不现实。

　　■人民币升值 中长线看好股市

　　中国股市在进入2006年6月以来，大盘虽然在1750点至1783点这道7年以上的坎暂时受阻，但是，在结合以上宏观经济背景以及基本面的综合分析之后我们认为：第三季度，沪深两市大盘将有望与目前大多数市场投资者预期见顶的观点相反而再度大幅上升至1800点以上，这是建立在人民币中长线反复升值的历史性重大基本面背景之上的，理解了这一点，我们也就明白，为什么大盘在目前急跌了一下便马上又开始慢牛向上了。

　　况且，这样的高增长低通胀的经济运行形势正是当前我们股市长线大牛的大背景，从本周末已公布的大型基金的持仓结构与比率来看，作为市场的主力部队基金与大机构而言，第三季度仍然以乐观积极的态度来参与。

(责任编辑：刘雪峰)