市场对于7月22日加息的揣测再次落空。7月21日傍晚,中国人民银行宣布将银行等存款类金融机构的存款准备金率上调0.5个百分点。虽然没有盼来加息,但在机构眼中,这次调整是包括加息在内的新一轮紧缩政策的起步。
意料之中
存款准备金率能成倍数地引起货币供应量的剧烈变动,因此传统金融理论将其称为货币政策工具的一把“巨斧”,叮嘱央行不要轻易动用。然而,自今年6月以来,央行已两次动用该利器,估计一共从金融机构抽走约3000亿元的资金。
本次紧缩银根的措施在意料之中。渣打银行中国区高级经济学家王志浩指出,鉴于市场上的资金过于充沛,年底前央行有可能将存款准备金率再提高1.5个百分点,达到10%。
他表示,央行本次不采取加息,是因为企业对利率的小幅升高不敏感,而调高存款准备金率将直接抽走银行可用的资金,压缩其发放贷款的能力,给宏观经济“降温”的效果来得更快。另一方面,与发行央行票据回笼货币的做法相比,提高存款准备金率不会带来额外的利息负担。
加息前奏
经济学家们认为,央行此举将是加息的前奏。亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏(汤敏新闻,汤敏说吧)称,鉴于中国经济依然过热,央行还会在近期出台进一步的调控政策,例如加息。摩根士丹利亚太区董事总经理谢国忠发表报告称,中国仍至少需加息3个百分点才能解决经济过热问题,此外还可以考虑恢复信贷配额政策,以行政性手段限制信贷增长。德意志银行大中华区首席经济学家马骏也表示,相信央行未来会加息两次或推出其他行政手段,从而把全年贷款的增长速度由目前的15%降低到原定的12.8%。
社科院金融研究所专家殷剑峰指出,7月份的数字将决定央行的下一步动向。晨报记者 李若愚
今年以来的宏观调控措施
●4月25日 国家发改委对铝、水泥和焦化行业出台调整结构措施
●4月27日 调高人民币贷款基准利率27点,存款利率不变
●5月17日 温总理在国务院常务会上提出“国六条”,打击房地产过热
●5月25日 银监会落实“国六条”,大幅提高房贷首付,并要求银行控制信贷
●5月29日 国务院联合多部委推出“国十条”,制定住房结构、税收、土地、信贷等十项措施,包括九十平方米以下住房占70%的政策
●6月13日 央行窗口指导会议研讨已采取调控措施的效应
●6月16日 央行上调存款准备金率至8.0%
●7月21日 央行再次上调存款准备金率至8.5% (责任编辑:单秀巧) |