信息:
国家电网公司年中工作会议的信息:2006年上半年,国家电网公司电网投资和开工规模均创历史新高,累计完成固定资产投资656亿元,同比增长40.8%。
简评:
1、与我们之前的观点一致,本条信息进一步验证了输变电行业景气周期的来临。 事实上,今年以来,我们从输变电行业上市公司了解到,此类公司今年以来的订单普遍有较大的增长,盈利状况明显上升。
2、长期来看,根据国家电网公司和南方电网公司“十一五”规划,在未来五年中,对电网的投资将达到1.25万亿,年平均复合增长率略低于20%。
3、但值得注意的是,在某些细分的领域和产品,如超高压输电、直流输电、电力市场产品等,其市场增长将远高于对电网投资的增长率。仅以直流输电为例,目前,国内仅有2条示范性线路,而“十一五”期间,拟建11条直流输电线路,对相关的直流输电设备需求将呈现爆炸性增长。
4、从国家的产业政策来看,作为装备制造业的一个重点领域,输变电行业属于国家重点支持的行业,而且,在国内重点企业通过市场换技术等方式获得相关的技术后,预计国内重点企业将能够获得这块市场的主要份额。
5、因此,我们维持对输变电行业“推荐、A”的投资评级,看好具有自主创新能力,能够掌握高端产品的设计和制造能力的国内重点企业,如G特变(行情,论坛)电工、G平高(行情,论坛)、国电南瑞(行情,论坛)、G南自(行情,论坛)、G许继(行情,论坛)等上市公司,维持对上述公司“推荐、A”的投资评级。
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