周五两市小幅反弹，成交量与前日比有所减小，市场热点方面商业地产股、房地产股、金融板块表现最为强劲，G京城乡(行情,论坛)、G百联(行情,论坛)、G九百(行情,论坛)等商业地产股、G亿城(行情,论坛)、G中企(行情,论坛)、G金桥(行情,论坛)、G万科等房地产股及G招行(行情,论坛)等银行股涨幅居前，前期强势股有色金属板块、煤化工板块等有所回落，个股分化较为明显，大盘在前日中阴线的基础上连续两日反弹，表明市场下跌意愿并不强烈，多头寻找各种题材寻求向上突破，不过三季度市场利空因素偏多，宏观调控的加息传闻、扩容速度的加快以及8月份小非的上市流通均对大盘构成一定的不利影响。

市场开始由上半年单边上涨阶段进入三季度震荡调整格局的可能性较大。

商业地产板块上涨的主要原因是人民币升值背景下的地产价值重估及消费趋旺后商业股业绩改善，由于近期人民币升值速度加快，房地产及商业地产股备受关注，由于商业地产股账面价值普遍较低，重估资产便会得到大幅提升，从而提升公司的价值，近期商业零售板块的收购兼并加速也提升了该板块的交易价值，由于城乡居民收入的提高消费不断趋旺，也刺激了商业股业绩的提升。因此这一板块的上涨具备了基本面的支持，因此后市仍有走强基础，投资者可以重点关注。

对于房地产板块来说，我们认为补充细则的出台在短期内对房地产股票有利，但是我们判断政府的调控仍然没有结束，对房地产股的上涨仍有制约作用。房地产板块补涨是最核心的原因，这就意味着房地产板块上涨缺乏持续推动力。在房地产板块的个股中我们仍然长期看好以出租为主要收入来源的G金桥及股价被低估的G中企，对G万科、G栖霞(行情,论坛)等建议投资者采取逢高减磅波段操作为好。

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