7月21日(上周五)，下午开市不久，北京的股民王先生就卖掉了手里的股票。他告诉记者，最近加息传言越来越热，卖光股票为的是规避风险，"安心过个周末"。

　　有些出人意料的是，央行21日下午六点宣布的消息并不是加息，而是再调存款准备金率0.5个百分点。从8月15日起，除农村信用社(含农村合作银行)以外的金融机构都要执行8.5%的存款准备金率。

　　近期几乎每周市场上都有周末加息的传言，而过去的一周里传言尤甚。上周二，国家统计局发布了GDP数据，我国上半年GDP增长了10.9%，二季度GDP增速甚至达到11.3%，上半年固定资产投资增长达到31.3%。经济学家们纷纷发出了经济偏热的警告，加息似乎已是箭在弦上。

　　调升准备金率，意味着央行再次攥紧了银行的钱袋。调高存款准备金率则意味着商业银行能用于贷出的资金减少了，因为得把更多的资金存在央行。

　　对于再次调高存款准备金率目的，央行只是说为了"抑制货币信贷总量过快增长"，并没未进一步解读。依照上一次的经验，提高存款准备金率0.5个百分点大约将一次性冻结商业银行的流动性1500亿元。

　　其实从本月5日起，各银行刚刚开始执行调高后8%的存款准备金率。没想到仅是半月后，央行就再次推出了准备金率政策。

　　央行此次举动的一个重要原因是半年数据的出台。除前述显得偏热的GDP数据和投资数据外，根据不久前央行的公布，今年前6个月人民币贷款增加2.18万亿元，同比多增7233亿元，新增贷款额达到央行全年目标的87%。虽然6月份货币信贷增幅有所回落，货币供应量增长势头也出现减缓，但仍属于高位运行。在这样的形势下，央行不得不再度出招。

　　早在3月份就呼吁上调存款准备金率的国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌对央行此举表示欢迎。他认为，与上次提高存款准备金率相比，这次的政策效果会很明显。跟加息比，提高存款准备金率更干脆，见效更快。

　　也有不少学者认为，央行此举效果未必明显，很可能不足以控制信贷增长趋势，不会对冷却过热的经济产生多大影响。

　　但央行已表现出对加息存有顾虑，不会轻易动用利率工具。渣打银行首席经济师王志浩就预测，央行可能还将提高存款准备金率，截至2006年底存款准备金率可能升至10%。

　　还有分析师依旧主张加息，摩根士丹利分析师谢国忠就是态度坚决的一个。他认为，4月底提高贷款利息的政策并没有实际效果，而存款准备金率再次提高0.5%的措施也不足以应对流动性过剩的问题。他相信目前的利率至少比需要的水平低3个百分点。

　　北京大学中国经济研究中心教授宋国青则认为，需不需要进一步加息，金融当局需要等下个月公布7月份的宏观经济数据出来以后才能确认。（记者 赵江山）

　　背景资料：

　　今年央行调控动作：

　　4月28日，上调人民币贷款利率0.27个百分点；

　　5月17日，发行1000亿元定向票据；

　　6月14日，再次发行1000亿元定向票据；

　　6月16日，宣布自7月5日起上调存款准备金率0.5个百分点；

　　7月13日，发行500亿元定向票据。

(责任编辑：田瑛)