《窝轮探索》港股上周初窄幅波动，高低波幅只得约２００多点，牛皮市况在周四（２０日）出现逆转，受惠美国息口上升压力放缓，以及美股大幅造好，恒指周四大幅裂口高开，收市急升３７５点。短期技术走势方面，港股一举升穿１０天及２０天平均线后，暂时摆脱下跌趋势，１０天平均线１６３２０点料变成港股短线整固支持位。

根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅有下跌趋势。恒生指数３个月场外期权的引伸波幅下跌０﹒９个波幅点至１７﹒６％，国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下跌２﹒２５个波幅点至２８﹒７５％。至于股份场外期权方面，以３个月计，汇丰（０００５）的引伸波幅下跌１﹒５个波幅点至１３﹒５％；和黄（００１３）的引伸波幅下跌０﹒５个波幅点至１７﹒５％；其他股份的引伸波幅亦有下跌趋势。 美国联储局主席伯南克对美国经济及息口前景的评论，扭转了早前因中东局势紧张带来的环球跌市，对于以息口敏感的银行及地产股为主导之港股，支持作用更大，但其实重磅银行股汇丰在本月较早前已出现跑赢大市的走势，相关认购证街货上周更录得持续上升。 事实上，汇丰股价在公布中期业绩前往往有资金偷步炒上，又或在业绩公布后股价持续造好，这与汇丰业绩往往为市场带来惊喜有关。例如在２００４年，汇丰因公布中期业绩远较市场预期理想，股价由公布前＄１１５，翌日高开＄１１９急升＄４，收报＄１１８仍升＄３，其后更连升３个多月，升至１１月中＄１３６﹒５才见顶回落。 又例如去年７月初汇丰股价由＄１２３低位，一直升至业绩公布前的＄１２７﹒２０，公布后也出现裂口高开，并一直升至８月中最高＄１２９﹒５０才见顶。而在２００３年中期，汇丰股价走势亦有相若表现。因此，从过往几年例子可见，资金往往在汇丰公布业绩前偷步炒上，而在业绩公布后，股价继续造好的情况亦十分常见。 短期技术走势方面，汇丰上周回至＄１３４﹒５０附近有趁低吸纳，周末前更裂口跳升重上＄１３７水平，料已见了短期低位，后市可望上试＄１４０心理关口。中线而言，汇丰去年１０月自＄１２０展开的中期升浪，至今仍然完整，如股价可企稳＄１４０关口之上，后市可望冲破５月高位＄１４２﹒４０再创新高。 如看好汇丰短期走势的投资者，可留意中期轻微价外认购证３８６４。３８６４行使价＄１４１﹒８８，今年１２月中到期，提供１３﹒８倍实际杠杆，引伸波幅约１６﹒９％，是实际杠杆不俗的汇丰认购证。《法兴证券衍生工具部高级副总裁 李锦》※ 笔者及其联系人士持有汇控及和黄的财务权益

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