与2005年7月21日汇改前相比，人民币兑美元汇率升值幅度已达3.3%。这再次引发人民币升值的各种猜测。

　　众所周知，一国货币长期升值的根本原因是该国经济持续快速发展后，经济实力和国际竞争力的不断提升的结果，如当年德国和日本的情况都是这样。目前，人民币距离长期稳定升值应当还有较大差距：

　　一是我国经济总量虽已突破18000亿人民币大关，并且人均GDP虽保持良好增长势头（2006年一季度为10.3%，二季度为11.3%），但是我国人均GDP总量仍属于低收入国家水平，2005年中国人均GDP仅1700美元，世界排名100名以后，即使在发展中国家序列里，也算不上佼佼者。

　　二是我国是世界上劳动力资源最丰富的国家，并在当前面临着历史上最为严峻的就业压力，而出口部门对于新增就业的贡献最为重要，这决定着汇率不可大幅升值。我国制造业雇员月平均工资却不到1000元人民币，大约是美国的二十四分之一。由于劳动力资源丰富和劳动力成本很低，发达国家纷纷来我国直接投资设厂或实行跨国外包。全部出口部门创造的新增就业可能高达200万以上，是我国解决就业困境的最主要的依托。如果人民币短期大幅升值，将使中国净出口遭受损失，并可能引发巨大的就业危机，危及社会稳定，因此是不明智的选择。

　　三是中国的汇率升值趋势是在目前畸形的结构下出现的，带有虚假性。例如，在目前的管制体制下，中国的外汇需求实际上是被严重压抑的，这意味着人民币的升值压力存在着虚假成分。再比如，中国一直存在着大量的政府债务及隐性债务（如社会保障导致的政府负债），这意味着中国经济的高速增长是一种有风险的增长，无法真正支撑人民币升值。

　　上述分析表明，人民币汇改后的升值未必是持续升值的先兆，更不意味着人民币从弱势货币转为强势货币是国家的正确选择。恰恰相反，弱势人民币的选择仍将是中国相当长一段时期内的战略选择。与此同时，由于美国经济与中国经济主要表现出互补性，因此弱势人民币对美国其实也是有利的，可以保证美国一方面从中国获得最便宜的进口品，另一方面获得大量的“中国美元”来支撑其强势金融，这意味着人民币保持平稳甚至保持弱势货币的选择而不是大幅升值，也将是可行的战略选择。

　　（作者系北京科技大学经管学院教授、博导）

(责任编辑：崔宇)