基本结论、价值评估与投资建议
国内外纺织化学品供需基本平衡,但国内高端产品依然依靠进口。由于印
染行业的快速发展,行业发展前景依然看好。公司高研发投入(占销售收
入的5%左右)以及高端技术人才将会为公司的后续发展提供充足的动
力。 但公司产品销售并不具有区域优势。
根据实地调研,我们上调对其德美瓦克公司、皮革化学品和油墨产品的盈
利预测,调整后公司的业绩为:预期2006 年~2008 年公司实现净利润分
别为54.7、64.5 和77.6 百万元,分别同比增长50.7%、17.93%和
20.3%,EPS 分别为0.408、0.482 和0.579 元;
根据国外精细化工类上市公司市盈率水平及公司2006 年盈利状况,我们
认为公司的合理价位是7.23~8.39 元。因此,我们给予“买入”评级。
大家发资讯整理 作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 |