􀁺 公司最大的竞争优势在于其资源优势。由于公司的控股股东保利集团是源

于原来的总参装备部，原来的保利集团是以区域化管理为主要特点，在全国各主要城市和地区都有具体业务，对这些地方的社会、经济等方面的具体情况非常了解，也积累了广泛的人脉关系，因此这种基础不仅非常有利于保利地产(行情,论坛)在全国各地的扩张，而且也非常有利于控制公司的扩张风险。

这在公司现有的开发业务方面已经体现得非常明显。

􀁺 优异的开发能力使公司资源优势得到了极好的发挥。公司并不是仅仅只是

依靠资源优势来生存和发展，而是既很好地结合了南派地产的精细，又融会贯通了北方开发商的文化气质，将公司的资源优势很好地体现出来，创造出很好的产品和公司业绩。我认为这种结合才是公司目前具有的最值得关注的核心竞争能力。

􀁺 良好的执行力将保证公司未来几年高速发展。公司在经营过程中决策速度

快、执行力度非常坚决。其基础不仅在于公司拥有一套科学、务实和高效的决策机制；而且得益于公司都有的雷厉风行的军旅作风。尽管我认为随着规模的扩大，公司能否继续保持这种优势有待观测，但在现阶段公司向全国扩张过程的初步阶段，这种优势将是非常关键的，对公司的快速发展将提高保障。

􀁺 投资建议。根据我们的预测，公司2006 年EPS 为1.07 元，2007 年EPS 为

1.42 元。按照目前A 股市场主要房地产公司的估值水平和公司具有的特有竞争力，我认为未来6 个月的估值中枢应在19.26 元，未来12 个月的估值中枢应在25.56 元。

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