上调存款准备金率和QDII额度获批等利空还没完全消化，新的紧缩政策又在酝酿之中，而工行等新股发行的步伐更是步步紧逼，但市场却顶着利空，顽强地走出4连阳，昨日更有加速上涨的迹象，沪指涨19.52点，收于1685.46点。

　　如何理解市场面和基本面的背道而驰？4连阳是否指明了后市的方向？

　　市场焦点

　　中石化再举领涨大旗？

　　近期大盘连续上涨，中石化的持续强势是一个重要因素。

　　该股连收4根阳线，并创出自7月6日之后的收盘新高，成交量呈现温和放大之势。昨日更是向上突破了30日均线，重心抬高。

　　申银万国证券的黄美龙认为，以下几大因素注定了中国石化的股价将上涨。

　　首先，中石化集团可能在较快的时间内公布法人股收购事宜，这就意味着中石化的股改正在逐步推进，估计最快在9月份，也可能会晚些时候，最迟年内将完成股改，由于股改后的市盈率将不足10倍，因此股改对公司股价可能构成利好。

　　其次，成品油调价将构成利好。如果本月不调价，则下月调价的可能性比较大，公司盈利也将逐步提升。

　　黄美龙预计，中国石化今年中期的每股收益为0.2～0.21元，全年为0.506元。考虑到中国石化股改后的市盈率不到10倍，未来盈利上升潜力和可能的较多的利好因素，维持中国石化“增持”的投资评级，建议配置比较少的客户可以加大一点配置比例。

　　这样来看，如果中石化的涨势能持续，将为大盘提供向上的动力。

　　记者 毛晋楠

　　深度分析

　　利空效应将逐步显现

　　应该如何看待目前的市场面和基本面？记者采访了海通证券的分析师吴一萍。

　　记者：利空打压之下的4连阳，显示多方已占据绝对的强势吗？

　　吴：市场对利空不理睬或者麻木的态度，并不能理解为多头的绝对强势，股指表现出来的顽强的确不容忽视，说明在赚钱效应下，充裕的资金在积极地流入股市。不过，这种状态的延续需要股指继续上行、赚钱效应持续的支持。

　　而从5月中下旬以来市场步入大箱体盘整格局之后，赚钱效应减弱，成交量趋小，流露出多头的谨慎心态，多头进攻的愿望明显降低。

　　记者：市场目前这种对于利空麻木的态度是否能够一直维持下去呢？

　　吴：利空有一个累积的过程，特别是在牛市情绪高昂的时候这种惯性会冲淡对利空的关注，而这个累积并不会一直持续下去，利空发挥效应将是一个潜移默化的过程，最终会一步步体现出来。

　　记者：你对大盘的后市怎么看？

　　吴：多头显示出来化解利空的信心将对大盘构成一定的支撑，虽然中线来看这种支撑会逐渐消失，但预计大盘在一定程度上将保持温和的盘跌格局，高点逐步降低、而反弹的量能也将逐步减小。短线来看，对利空麻木是最好也是相当合适的减仓机会，大盘维持强势的反弹或者横盘都给想要规避系统性风险的投资者提供了机会，这种强势并不能够持续太久，仍然要做好进一步利空出台的心理准备，对于大盘缓慢下跌的杀伤力也不能忽视。

(责任编辑：康慧)