大福证券研究部：荐吸浙江沪杭甬及中银香港 浙江沪杭甬（０５７６）：继２００５年纯利上升１７％至１４﹒３亿元（人民币．下同）后，浙江沪杭甬２００６年上半年再录得稳健增长，公司定可创下１９９７年上市以来的连续第１０年盈利增长。 ２００６年上半年，核心资产沪杭甬高速公路的日均车流量按年上升６﹒９％至３７７４０辆次，日均通行费收入录得更高的１０﹒８％增长，达７４４万元，反映交通流量组合改善。期内上３公路的日均车流量按年下跌４﹒２％至１９９１７辆次，车辆路费的５﹒５％平均升幅，令日均通行费收入得以微升１﹒１％至２２４万元。回顾期内，公司日均通行费收入总额按年上升８﹒４％至９６９万元，与我们预期相符。 公司将沪杭甬高速公路由双向４车道拓宽为双向８车道所涉及的资本开支共达５４亿元。其经营沪杭甬高速的期限原本在２０２８年届满，但现在看来获延长的机会甚大。我们预测，浙江沪杭甬２００６年盈利上升５％至１４﹒９８亿元。目标价＄５﹒３０，相当于１６倍估计市盈率。建议「买入」。分析员：曹福达（建议时股价＄４﹒６４） 中银香港（２３８８）：由２００６年头开始，中银香港由追求以量为本的增长，变为争取以息差为本的增长。２００６年上半年，该行不再活跃于竞争高度激烈的银团贷款市场，在争取本地按揭业务方面亦不如汇丰控股（０００５）及恒生银行（００１１）般积极。不过，由于中银香港着力拓展较高收益的贸易融资及中小企贷款业务，其贷款组合较前为佳。我们估计，中银香港今年整体贷款的增长与市场相若，达８％。 中银香港拥有大量自由资金，是利率上升的主要得益者之一。其贷存比率处于５３％的低水平，因此并无与其他银行竞逐存款的压力。另一方面，该行将更大部分的闲置资金由银行同业拆借市场调往较高收益的债务证券和结构性产品市场，从而赚取更多财资收入。我们预计该行２００６年净息差扩大１８点子至１﹒８９％。在证券经纪、外汇买卖及财富管理产品的销售带动下，２００６年中银香港的服务费收入应可稳步增长。 我们预计，中银香港２００６至２００７年拨备前盈利的复合年增长率达１５％。由于呆坏帐拨备的回拨及物业重估盈余减少，预测该行２００６年纯利下跌９％至１２２﹒６７亿元。目标价＄１７﹒５０。此外，中银香港亦具有投机性的吸引力，皆因其在港沪双重上市的母公司中国银行(行情,论坛)（３９８８）为了精简集团架构，绝对有可能私有化中银香港。建议「买入」。分析员：李健雄（建议时股价＄１５﹒７０） ※ 笔者无持有上股份任何权益 敦沛证券董事潘铁珊：荐吸北泰及中信国金 北泰（２３３９）：主要从事制造及销售汽车零部件，集团的产品已成功渗入美国、加拿大及欧洲等海外巿?Ｉ夏甓燃庞蠓龀ぃ玻罚ブ粒畅q４７亿元人民币，主要受惠于高增值产品的销量稳步上升。此外集团亦致力改善产品的质素及生产使用率，使现有客户及新客户的订单大幅增加。随着汽车产业的竞争走向全球化，国际主要的汽车企业将制造工序纷纷转移向低成本国家进行，使中国成为全球汽车零部件的制造基地，有利集团未来发展，具潜质。建议＄２﹒８５买入，目标＄３﹒３０，跌穿＄２﹒７０止蚀。（周二建议时股价：＄２﹒８９） 中信国际金融（０１８３）：上周集团召开股东特别大会，会上股东以９９﹒８６％赞成票通过入股中信银行，惟交易仍要待监管机构批核，估计在落实后有利加强拓展内地巿场业务，建立互补优势。此外集团股价在２０天及５０天平均线附近作整固，预期在基本因素良好上可伺机吸纳。建议在＄４﹒２０买入，目标＄４﹒８０，跌穿＄４止蚀。（周二建议时股价：＄４﹒２５） 一中证券：建议吸纳震雄集团及地铁公司 震雄集团（００５７）：集团刚公布截至今年３月底纯利上升５％至２﹒７２亿元，由于现金流充裕，面对油价高企，仍没太大影响；加上预计将斥资１﹒７亿元，于顺德开设新厂房，并分两期兴建，料于１年后投产，全部投产后可令总产能增加１８％。消息可对未来营业额有正面支持。技术上：建议在＄４﹒３０吸纳，上望＄４﹒７０，破＄４﹒１５则止蚀。（周一建议时股价：＄４﹒３２５） 地铁公司（００６６）：集团近日与新地合作的九龙站旗舰商场，逾７０％面积已租出，集团更占项目８０％权益，加上位于九龙站的环球贸易广场出租理想，逾半已预租，以现时３５元的市价租金来决定尺租，最大客户租用更逾１０万平方尺。消息可对股价有正面支持，可看高一线。技术上：建议在＄１８﹒８０吸纳，上望＄１９﹒４５，破＄１８﹒５５则止蚀。（周一建议时股价：＄１８﹒８５）作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 | 
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