由于今天是本月最后一个时间敏感点，大盘在目前敏感位置的表现对于短期多空双方来说已变的十分关键。但越是如此，双方也越发的小心，我们看到当天的股指反而在双方的僵持下走出窄幅震荡的行情。尽管如此，在这种双方引而不发所营造的短暂平静中，今天大盘的最高点继续受阻在20日均线，反映出短期市场依然十分谨慎，这不仅再次验证了我们新旗舰中心近两日反复所指出的“20日线依旧是短期股指的重要压力”的重要观点，也导致了今日的成交量以及个股的活跃度较昨天都有减弱迹象。

而从K线组合来看，尽管今天仍以翻红报收，但当日的十字星却已开始改变了近日连续以阳线上攻的势头，这种潜在的变化也正说明了短线大盘仍有继续震荡整理的要求。

而从盘面观察，造成今天市场震荡的原因正是我们昨天所指出的：“短线权重股在经过连续反弹后，盘中震荡整理的要求开始加大。”回顾新旗舰中心网站www.0304.com.cn。从今天中国石化(行情,论坛)（600028）等龙头权重股纷纷出现冲高回落的表现看，在客观上给多方的进攻造成较大的困扰。不过，多方并没有因为这些“大象”的震荡调整，而放弃对市场的控制权。我们注意到：在多数权重股整理的时候，多方启用G宝钢(行情,论坛)（600019）等其他权重股进行护盘，最终通过中国石化尾盘的快速拉升确保了股指的红盘。应该说主力今天运用权重股之间的轮动来调控指数还是非常成功。值得一提的是，中国石化（600028）当日的调整比预期的要强，该股在5.90元一带已成为其短期重要支撑，而G联通(行情,论坛)（600050）、G长电(行情,论坛)（600900）、G招行(行情,论坛)（600036）等也属强势震荡格局，这些权重股整理之后将仍有上攻的可能。另外，从今天G宝钢的出色表现看，该股自去年11月开始的上升通道支撑非常有效，短期内将继续维持上攻攻占20日均线，并且自我们在7月19日的文章中重点指出“钢铁股已整体进入重要支撑区域”之后，从近几日G武钢(行情,论坛)（600005）、G邯钢(行情,论坛)（600001）、G包钢(行情,论坛)（600010）、G首钢(行情,论坛)（000959），以及今天的G法尔胜(行情,论坛)（000890）、新华股份(行情,论坛)（600782）、G济钢(行情,论坛)（600022）、G安钢(行情,论坛)（600569）都出现了明显升势的表现看，钢铁板块的如期走强，确实已成为近期市场中新生做多力量。只可惜中国银行(行情,论坛)（601988）继续低迷的走势还是压制了市场的做多热情，不过，我们还是认为：不排除中国银行在充分调整之后将是未来市场的重要护盘力量。

技术上，大盘现在还是处在上有20日均线压制，下有7月25日跳空缺口1668点短期支撑的混沌阶段，突破方向仍不是很明朗。不过市场既然已经按我们前几天所分析的那样，连续强攻到20日均线附近后，多方已基本没有多少退路，周二缺口1668点附近不容有失，最好连今天低点1675点都别再跌破。多方只有保持高低点同步抬高的震荡走势，才能保住后市上涨的希望。而向上有效突破20日线的重要压力，才是化解现在大盘尴尬局面的最好选择，过多拖泥带水的调整都有可能引发市场的再次猜疑和抛售，从而导致这次反攻失败。因此，我们上海新兰德新旗舰中心认为：以现在市场的成交量和心态，大盘短线仍有继续围绕20日均线震荡整理的要求。由于目前股指已处在不上则下的关键阶段，短线可供市场在20日均线附近整理的时间和空间越来越少，只有快速站稳20日均线才是多方走出困境的唯一出路。

上海新兰德

新旗舰专业投资顾问中心

2006.07.26

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