本报记者 尚晓阳 北京报道

    标准普尔昨日发布报告称,随着政策放宽,中国保险业的投资盈利能力将得到提升,但同时将面临风险资产的增加和潜在的外币风险。

    这份名为《中国保险业信用前瞻2006-2007》的报告表示,随着监管部门进一步放宽对保险公司资金运用的限制,预计中期内保险行业将会从中受益,保险公司的资产负债管理将更具灵活性,盈利能力和资产与负债管理能力将得到提升。

    报告也提醒,中国保险业的资产与负债管理技能尚不老练,国内资本市场较为薄弱,保险公司面临着风险资产的增加和潜在的外币风险。因此,中国保险业的投资情况要想上升到国际标准,还需一段时间。

    报告认为,中国保险业资产配置效率低下,资产质量低于平均水平,投资业绩低于国际平均水准。不过,由于风险资产较少、波动性较低,上述因素在一定程度上被抵消。

    报告分析认为,“改善投资状况并不容易”,主要原因有：国内资本市场还存在内在不稳定性,与较长期保单相匹配的债券数量有限,国内企业债的质量参差不齐。此外,利率变动可能引起再投资风险。

    据估计,中国保险业债券投资平均期限不超过10年,而保单负债的平均期限则超过15年,由此产生的期限不匹配非常显著,导致相当数量的债券投资质量并不确定或低于平均水准。

    虽然保险公司持有的现金和存款风险较低,但在某些情况下也可能存在风险集中度过高的问题,比如保险资金存款仅存放在少数几家银行。

    谈到对基金和股票的投资,报告称,股指在今年上半年上涨了40%以上,应该能够在很大程度上增强保险行业今年的投资盈利能力,但是这种上涨趋势不太可能持续。如果保险公司受高回报的诱惑而加大对此类资产的投放,未来其投资业绩将会有更大波动。

    此外,外汇风险很可能会增加。规模较大的上市保险公司已经存在相当规模的外汇风险。随着销售外汇保单的机会增加,保险业面临的外汇风险也将增加。