国美并购永乐，效应当即得到放大，资本市场予以积极回应。昨日，两只股票在香港联交所恢复交易，即高开高走。截至昨日收盘，两公司股价分别增长8.66％和11.22%。永乐股价甚至超过其发行价格，甩掉连续多周以来的“垃圾”形象。

　　买家多为著名投行

　　在这次号称中国家电连锁行业迄今最大的收购事件尘埃落定前，国美电器（0493.HK）和永乐（0503.HK）在香港联交所停牌。停牌前，两股价格分别是每股6.35港元和2.05港元。昨日上午一开盘，国美电器便以6.9港元强劲开出。其后一度冲高到6.98港元，但始终没能冲破7港元大关。最后收盘在6.9港元，上涨8.66％。对于昨日国美电器的上佳表现，美林证券调高了其评级，推为“买入”。而永乐的表现甚至比国美电器还抢眼，开盘即以每股2.26港元高走，最高时达到2.34港元，最后收盘价为2.28港元，暴涨11.22％。据了解，昨日两股的成交，其买家大都是国内外有名的投资行。有证券人士分析认为，在此后一段时间，两股还会继续受到追捧。

　　合并还会遇到问题

　　资本市场上的首度反应良好，并不能彻底掩盖目前新国美面临的种种问题。“在某种程度上，国美已经完全可以控制家电商品的零售价格了。”西门子中国销售总经理吴建科表示。他更担心的是，国美、永乐在整合过程中产生的巨大整合成本，会转嫁到供应商身上。在此情况下，厂家和国美之间必然会产生新的博弈态势。业内人士认为，为了避免国美独大给自己带来麻烦，厂家一定会给苏宁提供更多的资源，以此制衡。

　　大中可能被抛弃？

　　记者注意到，在国美永乐的并购中，并没有涉及到大中电器。大中的去留，成为并购事件外一个令人关注的点。在国美和永乐联合宣布并购计划后，大中除了祝贺，还发表了一纸声明。声明总共有四点：一、此次合并是国美的愿望、永乐的选择，与大中电器是否加入无关。二、大中电器于2006年4月与永乐（中国）签订战略合作框架协议并进行正常推进。目前，鉴于永乐（中国）单方面与第三方合作，大中电器与永乐（中国）的战略合作协议有待重新协商。三、大中电器经营稳健、业绩优良，长期在北京市场占据主导地位。无论未来连锁合作格局如何演变，大中电器都将继续保持北京市场的主导地位。四、 大中电器不排斥与业内优秀企业保持沟通。从这份声明中，不难察觉到一丝“哀怨”的味道。

　　对此，业内人士分析认为，这也许正是黄光裕希望的结果。因为对他来说，大中只是一块鸡肋。权威人士分析称，对于国美来说，收购永乐的最大价值是永乐的大本营和利润重地上海。国美在上海本身一直没能实现赢利，因此，借永乐之手，可以轻易实现在中国经济量最大城市的赢利。“永乐既然已经消失了，它与大中的协议将会你情我愿地自动解除。”

　　而有新消息传出，正是看中这个机会，百思买试图打算收购大中,还有一直虎视眈眈的苏宁。本报记者 邓孝政

(责任编辑：毕博)