见习记者王大军

　　　北京报道

　　7月25日，上海威尔泰工业自动化股份有限公司（下称威尔泰，002058.SZ）发布公告称，公司股票网上定价发行的中签率仅为0.15%，超额认购倍数为659倍。

与其他新股一样，威尔泰受到了投资者的空前追捧。

　　威尔泰新股发行价为6.08元/股，相应市盈率为35.76倍。中小板机械行业上市公司的平均市盈率仅为28倍左右，威尔泰的市盈率是否过高，业内人士提出了质疑。

　　“国内的压力变送器高端市场基本被跨国公司在中国的合资公司所垄断，合资企业市场占有率高达70%，而电磁流量表市场合资企业的占有率也很高。”业内人士称。威尔泰的招股说明书也显示，威尔泰两项产品的平均市场占有率低于10%。

　　“就目前的情况来看，该行业的竞争格局比较稳定，行业增长会有很大部分被合资企业分食。”

　　“在技术方面，公司相对落后于跨国公司在国内的合资企业，这是威尔泰目前的一个短板。”上述业内人士认为，工业自动化仪器仪表行业属于技术密集型行业，产品技术含量高，生产工艺复杂，需要多专业及交叉专业技术，产品和技术更新难度较大，这使得行业的进入壁垒较高。

　　而另一份公开数据显示，威尔泰的两大产品（压力变送器和电磁流量）占主营收入比重达到93％左右，同时公司向ABB采购的传感器、放大板等核心部件占公司总采购金额的25％以上。“这会使公司对ABB形成较强的依赖，公司目前业务结构仍比较单一。”市场人士认为。

　　另外，威尔泰在其招股说明书中称公司新建传感器生产基地将在3年后达产，而新建水处理系统集成项目也将在4年之后达产。“目前，还不能为公司带来新的增长点。”有分析人士认为，预计威尔泰2006年、2007年的每股收益为0.24元和0.29元，35倍的市盈率确实偏高。

　　参与本次累计投标的询价对象共计38家。“包括基金公司、保险公司、财务公司和券商。”威尔泰的保荐人华龙证券的一位工作人员称，“6.08元/股的价格是网下询价的结果。”

　　“总体来看，参与询价的机构并不多。”上述业内人士认为，“至于市盈率为什么这么高，可能因为是中小盘，容易炒作。

　　一位参与威尔泰询价的机构负责人则表示，“只要大家觉得有钱赚，虽然新股定价高一些，但上涨的空间还是有的。”

　　平安证券此次获配的股数为66804股。“我们虽然没有参与询价，但我们的看法是申购价格应该在4.41-5.25元之间，6.08元确实比我们的估值高一些。”平安证券投资部的一位人士称，“但上市后还是可以看到8元以上，依旧有利润。”

　　“中国股市历来就有炒新情结，新股的价格肯定会涨，无论价格有多高。”东方证券分析师张小嘎认为。与平安证券一样，此次东方证券也获配了66804股。

　　一些基金经理则对威尔泰上市后的长期表现不看好。“从先前的几家中小板上市公司的股价走势来看，都是上市之初股价飙升，之后不久股价就出现大跌，威尔泰应该也不会例外。”

(责任编辑：陈晓芬)