就在市场中大多数投资者面对周三关键时空点所拉出的十字星，再度信心满满之际，周四大盘如同我们新旗舰中心周三所分析的那样：“继续在20日均线的压力下走出调整行情”。回顾当天先扬后抑的走势颇具有戏剧性，主力在刻意启动沉寂许久的中行（601988）放量回升的带动下快速向上突破多空重要争夺点20日线和1700点之后，在市场没有充分防备的情况下，股指急转直下，一路下跌回补掉7月25日的上跳缺口后才展开反弹。

值得一提的是：当日即使在早盘股指快速突破20日线后，跟随大盘拉升的个股也非常少，说明个股的活跃度继续减弱，由此，多方再次错失摆脱危机的机会，继续处在短线的被动地位。

而今天盘面的唯一亮点就只有中国银行(行情,论坛)（601988）早盘所发动的脉冲式上涨，由于该股在7月5日上市时和7月11日曾有过虚拉指数，掩护其他个股下跌的不良表现，因此，当日，市场对于该股的异动明显抱有一番戒备。不过，鉴于该股自上市以来第二次收在5日均线之上，并且在今天开始出现底部放量，短期中国银行仍有继续反弹的动力。但未来中国银行的反击究竟是担当大盘调整时的护盘力量？还是成为多方新的核心力量，将是我们重点跟踪分析的要点。毕竟两者之间有着天壤之别，如是前者，会给市场更加增添迷惑性。

另一方面，加重今天大盘调整的还有中国石化(行情,论坛)（600028）等权重股的整体走弱，如同我们自前天的文章中所指出的：“以中国石化（600028）为首的权重股，在经过近期的连续上涨之后，将有震荡整理出现。”可回顾新旗舰中心www.0304.com.cn网站7月25日文章。事实上，这些权重股中再度进入短期调整，而目前中国石化（600028）、G宝钢(行情,论坛)（600019）、G招行(行情,论坛)（600036）等几个权重股已纷纷调整到短期敏感位置，如不能迅速拉起，那么这些个股则将会对大盘形成进一步的负面影响。

技术上，由于在今天的放量下跌中回补掉7月25日的上跳缺口，极大的打击了多方的做多信心，市场的表现明显转弱。虽然上证指数收盘还坚守在10日和30日线之上，尚未完全破坏掉短期上攻形态，但从深圳综指和沪深300指数看，这两大指数在短中期均线形成黏合后，在昨天我们指出的本月最后一个时间点出现高点后，今天再次收盘跌破短中期均线，已经发出了趋势明显转弱的信号。因此，对于多方而言，只有三天内拉回20日均线之上，才能化解现在这种非常不利的技术形态。

从周K线看，本周指数的周K线悬念和变数已经不大。反倒是下周一如何收出月K线成了看点。目前来看，除了上证指数，其他指数收阴概率较大，而上证指数估计短期内在1672—1677点还是多空双方都不肯轻易放弃的地方，这也是指数短期内还将保持震荡格局的一个原因。我们上海新兰德新旗舰中心认为：大盘今天回补掉上跳缺口后短线还有震荡整理的要求，如果在未来的两三个交易日内无法收盘站上20日均线，市场将会再次展开向下探底。短线可关注1683点的压力，以及20日均线的重压，而1660点是多方短线最后一道防线，一旦有效跌穿，调整时间和空间都将会进一步放大。

上海新兰德

新旗舰专业投资顾问中心

2006.07.27

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