来源：证券日报

　　中行和市场的拉锯战再度展开。昨日中国银行反弹，尽管沪指一度冲击1700点整数关口，但快速回落，再收一阴。目前指数受制于20日均线的压制，在短期内两次突破未果，而下档30日均线则不断上移，目前在20日均线至30日均线之间形成了一个“夹板”行情。

　　事实上，A股市场与实体经济正在产生越来越紧密的关系。目前市场的上下两难与宏观经济密切相关。宏观紧缩声声急，A股市场也放慢了脚步。7月25日，国家发改委新闻发言人韩永文在上半年宏观经济形势介绍会上表示，上半年国民经济和社会发展总体形势较好，经济平稳快速增长。他表示，不希望经济增长太快，而是希望下半年经济增长率会比上半年缩小。因此，下半年还会出台更多的调控措施。26日，国务院召开全国电视电话会议，温家宝总理再次指出，防止经济增长由偏快转为过热。市场在对待该问题上表现了谨慎态度。

　　但大盘乐观因素也仍在起作用。一方面，日前美元再度出现贬值，人民币升值的预期再次得到响应，综合国内外形势来看，美元疲软趋势难改，人民币下半年升值的速率有望继续加大；另一方面，受到美国暂不加息的利多因素影响，周边股市大幅上涨，尤其是香港股市的上涨对于A股市场影响甚大。而申购新股资金解冻后重回场内，市场做多心理将渐渐占据主导地位，量能的配合有效地拉动股指走强。因此，乐观人士认为，市场不会继续出现过大的调整。

　　在重重压力之下，市场短期不会轻举妄动，但多方手中依然有尚未利用的重磅杀手锏。事实上，除中石化之外，中行、G联通、G宝钢等为首的权重指标股在本轮大牛市行情中走势一直相当疲软。据市场人士测算，它们股价只相当于大盘在1100点至1200点时的水平，严重落后于大盘整体涨幅，价格“洼地”效应十分突出，很有可能会吸引防御性资金的建仓盘不断涌现。近期权重股的异动，一方面是资金涌入建仓的自然反映，另一方面，也是主流资金向上试盘的尝试。但由于缺乏热点板块整体走强呼应，从而导致周四上冲千七未果。

　　市场在此位置的调整和震荡还都是良性的，行情不能走得太快，这已经成为市场投资人的共识。调整和震荡中结构性的分化仍然是主基调。在千七附近，行情的微妙性显示了心理博弈也成为重要因素，这个时期看清主流，避免患得患失应该是正确的心态。

(责任编辑：康慧)