􀁺 本季度，各类老基金均遭遇赎回，新发基金却非常火爆。这主要是投资者对老基金净值产生了畏高情绪，从而追逐新发基金，在一定程度上反映出投资者投资理念的不成熟。

􀁺 本季度，老基金受制赎回忍痛割爱，新基金轻装上阵建仓迅速。

受制于大量赎回的影响，股票混合型开放式老基金并没有主动增持，甚至进行了明显的减持，但平均股票仓位继续上升。与此同时，新发基金建仓也非常迅速。股票和混合型基金股票仓位变化呈两极分化增长，中间下降的态势。多数基金的仓位仍保持在70%－80%左右，但是与上季度相比超高仓位和超低仓位的基金数目都有所增加，说明基金资产配置分歧加大。

􀁺 本季度，基金大力增持食品饮料和商业，减持地产和电力行业。基金重仓持有的前三大行业是机械设备、食品饮料和批发零售，与上季度比，金融和金属非金属行业退出基金的前三大重仓行业，取而代之的是食品饮料和批发零售。基金持仓分歧显著增加的是传播文化行业，说明单个基金对这一行业进行了较大的结构调整，基金内部增减变化不一。基金分歧显著降低的是食品饮料、综合类行业，说明基金在这两个行业上行动趋于一致。本季度，各类股票和混合型基金的前三行业集中度从上季度末的47.03%上升到本季度的49.63%，总体标准差略有下降。这说明股票与混合型基金行业集中度虽然上升了，但基金行业集中度的差异却略有下降。

􀁺 本季度，基金继续增持了食品饮料等品牌消费股、商业股和机械设备类股票，减持了金融地产股，G 长电等电力股、G 联通和G 中兴等通讯类股票以及G 宝钢等钢铁股。与上季度相比，基金对同一只股票的买入意向较为一致，而卖出则出现明显分歧。其中买入分歧指数明显大于卖出分歧指数，说明基金在本季度表现出的买入羊群行为大于卖出羊群行为。本季度，基金核心股票的扎堆现象有所改善，基金在交叉持股的同时，不断地寻找新的利润增长点，持股出现了明显的分化。从单个基金的持股集中度来看，股票和混合型基金（剔除指数和优化指数基金）的前十重仓股集中度从上季度末的58.04%下降到本季度的57.4%，标准差与上季度基本持平。

􀁺 大多数基金经理对三季度乃至下半年的行情表示担忧，坚持看多的人成为少数派，\"震荡\"、\"调整\"则成为多数基金的判断。不过，在短期唱空的背后，几乎所有的基金对股市中长期向好的结论仍没有改变。在预期大盘出现调整的情况下，基金仍坚持寻找结构性机会。不过，基金对潜力品种观点并不一致。消费品、金融、地产、港口、军工等等，基金在行业选择上各有所爱。

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