上半年，市场偏好进取型的投资风格，电力股的相象空间偏小，尽管景气回升，电力股指数走势明显弱于上证指数。涨幅较小的电力股很可能在下半年，因良好的防御性获得机构投资者的青睐。

　　今年电力需求仍然比较旺盛，上半年用电量同比增长约为12%，但缺电地区及时段大幅减少，预计下半年可以达到供需大致平衡。平均电价同比增长约4%，毛利率提高2.5－3个百分点，全行业利润总额同比增长35%左右，利润增长速度好于预期。

　　整体看，电力上市公司2006年上半年毛利率回升，一些上市公司新增及在建、拟建装机容量仍然较多，全年业绩保持较快增长水平。

　　西南证券认为，电力公司利润增长主要依靠新增机组，装机容量增长率较好的有粤电力A、G华银。投资者应小心“新能源”概念股，如风电、太阳能发电、生物能发电等个股股价累计涨幅已然较大，蕴涵较大风险。

　　西南证券推荐的稳健型推荐组合为：G长电、G粤电力、G华能、G桂冠。激进型投资者可关注桂东电力、G泰山、G建投等。

　　重点个股G长电：上半年表现很差，不涨反跌，估值水平已相当合理。在融资融券、股指期货推出后，走势可能出现大转机。

　　G粤电力：公司今年新投产的机组众多，而广东用电紧张，业绩将有明显增长。待股价走稳后，可适当介入。记者林兰

(责任编辑：康慧)