沪深股市自今年五一节连涨几天后，两个多月的时间基本上在一个大型箱体中盘整，欲涨还跌，欲跌却涨，好不折磨人，以至市场人气大不如前，市场各方对后市的看法分歧也很大。其间，尽管板块个股不乏热闹，但却是好看不好用，可操作性不大，与上半年相比，投资者普遍感到赚钱越来越难了，有些人甚至于把好不容易赚来的钱又拱手还给了市场。

　　大盘何去何从？怎样看待时下的市场格局并把握好未来股市操作？上周，我们特地请来广发证券海口营业部、申银万国证券海口营业部、海通证券海口营业部、中投证券海口营业部的分析师李君华、吴华军、张学文、屈扬以及操作比较成功的个人投资者杜秀福举行了一次座谈。大家对时下市场比较关心的话题畅所欲言，相互进行了探讨，现整理出来，希望对投资者有所帮助。

　　大盘为何陷入僵局

　　从市场本身来看，自去年6月998点发起的这一轮行情，迄今为止已有一年多，其间大盘最高涨幅达70%以上，不少板块、个股都有数倍的增长，可以说，经过市场反复拉网式的炒作后，市场上几乎已没有价值低估的股票了，股票的价值回归得到了很好的体现。市场整体估值已处于相对高位，尤其是部分板块和个股已经透支了股价对价收益和未来业绩增长。

　　从市场外部因素来看，为了抑制经济过快和过热增长，管理层近期连续两次上调了存款准备金率，并采取了上调贷款利率、针对房地产行业的一系列紧缩性措施。继中国银行发行上市之后，大秦铁路、国航以及工行等大盘股也将相继发行上市，市场扩容压力加大。八月份，G股限售解禁将迎来第一个高峰；根据测算，8月份G股限售解禁的额度大致在300亿左右，这无疑会给市场造成一定的压力；因此，当前市场结构性调整压力仍有待消化。

　　坚定大牛市信心

　　两个多月的盘整折磨，特别是赚钱越来越难，让不少投资者对后市越来越迷茫，大红灯笼还能挂多久？后市还会上涨吗？对此，与会人士坚信不疑，他们认为，我国股市将走一个长期大牛市，主要理由是：

　　从全球角度来看，21世纪是中国人的世纪，随着今年11月我国金融市场的开放，受美元贬值影响，泛滥的世界资本必将涌入中国寻找投资机会，以分享中国经济高速增长带来的丰硕成果。已走熊四年多的沪深股市无疑具有吸引力。

　　人民币升值是大势所趋，目前更是呈现加速状态，这势必继续提升整个沪深股市的估值，从而继续刺激更多的资金尤其是外资介入进来，继续使得整个证券市场向上发展。日本、韩国等市场的发展就是最好的例子。

　　改革开放以来，中国经济高速发展，使整个社会的财富积累达到了一个新的高度，银行存款不断提高就是一个标志，投资理财增值成为社会的共识，而与此相反，沪深股市的市值却停滞不前。

　　股权分制改革以及一系列的制度性变革，为沪深股市的长期走牛打下了坚实的基础。其中，股权激励机制、融资融券、股指期货等的推出和实施，将成为市场上涨的强大动力。

　　与会人士认为，未来的沪深股市将与国际市场接轨，个股分化不可避免，强者恒强，弱者恒弱成为必然，也就是说，牛市将更多地体现在个股中。

　　讲究操作技巧

　　沪深股市经过一年多的炒作后，个股目前已由价值发现进入价值重估阶段，板块个股机会多多，但相比前期入市赚钱唾手可得，时下要在股市赚钱，就要难得多了，更要讲究投资技巧了。与会人士为此提出以下一些建议。

　　摆正心态，切忌抱着一夜暴发心态入市。要注意学习，寻找总结出一套适合自己的操作方法，稳扎稳打的获利；要善于利用基金、券商研究成果为己所用，弥补自己不足；有把握就操作，否则就休息；若自认水平有限，买一些成长性较好的基金也是不错的选择。对于有一定操作水平的投资者，不妨关注新股、购并重组股、“中”字头质地较好个股，以及政策扶持的受惠股等，特别是，牛市不怕新高，要敢于持股，对牛市中的暴跌更不要恐慌，而是要好好把握其中难得机会。总之，投资者要懂得利用自己的特长，在进行投资时更要有牛市的操作思维。

(责任编辑：刘雪峰)