本报记者 徐国杰 上海报道

    信诚基金副总经理、首席投资官岳爱民表示,对于下半年的投资策略,信诚将坚持稳健的投资风格,保持中性仓位,并在密切关注市场变化的同时,进行适当的区间操作,细化个股研究和价值把握,努力追求更高的投资回报。

    关于下半年的投资策略以及重点关注的投资机会,岳爱民分析,从宏观层面来看,经济整体运行趋势良好,股改奠定的长期价值基础基本确立。但由于经济总需求增长较快,结构性通胀压力存在并有逐步抬头的趋势,宏观调控措施将有所加强,金融体系流动性收紧,尤其是对房地产及资源出口型企业限制措施会越来越明显。

    在企业盈利方面,除周期性行业上半年业绩如预期下降之外,其它行业利润增长预期良好。经济景气、股改后的股权激励、整体上市、行业整合等因素将提升上市公司业绩。市场方面,目前全市场12个月动态市盈率为21倍(扣除亏损股),估值水平比年初有明显的提升。信诚TAA模型显示,股市对债市的预期风险溢价率为2.5%,属中性范畴。

    岳爱民认为,新股发行、定向增发和小非流通对市场资金压力逐步加大,但尚在可承受的范围内,同时融资融券业务可在一定程度上扩大股市资金来源。下半年中报业绩、工行上市以及新股、整体上市等投资机会相互穿插,股市仍然会是一个机会和风险并存的活跃市场。

    信诚四季红基金经理孙志洪表示,下半年信诚四季红基金将重点关注四大方面的投资机会：自主创新和产业升级；股权分置改革带来的企业微观层面的积极变化,如股权激励、行业并购、整体上市等；新股和定向增发带来的机会；人民币升值。下半年信诚基金将在控制估值的前提下,维持对稳定成长性公司的配置偏好,主动把握新股、整体上市、重组等结构性机会,同时挖掘中小行业、具有实质意义的新兴产业的投资机会。

(责任编辑：王长友)