保利地产(行情,论坛)(600048) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估，对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间   摘要
招商证券   19.26-25.56元根据我们的预测，公司2006年EPS为1.07元，2007年EP
                      S为1.42元。按照目前A股市场主要房地产公司的估值水
                      平和公司具有的特有竞争力，我认为未来6个月的估值
                      中枢应在19.26元，未来12个月的估值中枢应在25.56元
                      。


银河证券   13.5-15元  我们认为该公司的合理市盈率应在18-20倍，按照公司
                      05年净利润本次发行后摊薄每股收益0.74元计算，公司
                      的合理价位在13.5-15元。


上海证券   9.88-11.4元公司的PE估值区间应在13-15倍之间。我们预计06年公
                      司的EPS为0.76元。以此计算，则公司的目标价位在9.
                      88-11.4元之间。


申银万国   13.4-15.3元综合同类公司的定价水平，我们认为公司的合理PE应该
                      在06年全面摊薄预测EPS的15倍左右，即合理股价应该
                      在13.4-15.3元之间，相当于RNAV溢价13%-39%。


国泰君安   16.0-18.0元预计公司06年和07年EPS有望达到0.97元和1.22元，预
                      计上市首日价格区间为16-18元。


海通证券   14.85-19.80元根据海通证券研究所盈利预测模型，测算出保利地产(行情,论坛)2
                      006年-2008年摊薄每股收益分别为0.99元、1.19元和1
                      .53元。综合P/E和RNAV估值结果，我们认为保利地产(行情,论坛)的
                      合理价格区间在14.85-19.80元之间。


长江证券   18.15-19.80元公司每股RNAV达到16.5元。考虑其独特优势，估值可以
                      有10-20%的溢价，即合理定价18.15-19.8元。合理市盈
                      率高于龙头公司平均市盈率定价，在16.5-18倍区间。


中投证券   19元       预计2006、2007年的EPS分别为1.043元/股和1.671元/
                      股。预计，未来3年内，公司EPS年复合增长率将超过4
                      0%。综合上述，我们认为，保利地产(行情,论坛)上市后合理定价将
                      在19元附近。


详细评述:
　　银河证券:公司起步于广州，自01年起连续五年居广州市房地产综合开发实
力前三位，05年市场占有率超过3.5%。随着业务的发展，公司逐步开始走出广州
，成为全国性房地产开发企业，目前已完成了包括广州、北京、上海、武汉等在
内的十个城市的战略布局。公司拥有丰富的项目资源，目前土地储备达到877万
平米，在建未结算和拟建的项目总建筑面积超过1000万平米。