两大因素掣肘风投,风投目前在生物医药的资金只占到1/20

    生物医药被风险投资打入冷宫,产业发展面临后劲不足的巨大压力。

    7月25日,一直钟情于健康产业的史玉柱发布《征途》正式版本,开始把目光转向网游,并宣称以2亿美元打底直奔美国纳斯达克。

国内IT行业投资热潮不减当年。而6年前,与IT业同时受到风险投资青睐的生物制药行业却面临“失血”困境。

    生物医药投资“失血”

    “作为一家以生物医药研发为主的企业,复旦张江成立10年了,但至今还谈不上盈利。”在最近一次国际医药产业论坛上,上海复旦张江生物医药股份有限公司董事长王海波呼吁,中国未来的新药研发需要大量资金的长期投资,可国内目前缺少能忍受漫长等待的专业投资基金,缺少将研发成果产业化的大买家。

    王海波告诉记者,目前复旦张江研发出的生物新药已有10多个,出手了2-3个品种,最大的一笔转让费有2000多万元,不过和公司前期的巨大研发投入相比,这些转让收入只是“杯水车薪”。

    “生物医药投资很难用冷热来形容,但一直没做起来是肯定的。”王海波说,中国缺少真正专业的、能忍受漫长等待的专业基金,不过以目前中国生物医药自身的研究水平,若不能做到与国际同步,基金出的钱将会“打水漂”。

    原上实控股公司CEO、思格投资(中国)公司董事长兼总裁卓福民认为,目前中国风险投资大概有40亿美元,是有史以来最多的,已经投下去4亿美元,但用在生物医药方面的资金只有2000万美元,只占到1/20.有关专家指出,我国在生物制药研究上的资金投入远远不在欧美等国家的数量级上,也不及日本等亚洲国家,新药开发进程缓慢。

    在国外,一项基因工程药物的研制需耗资1亿美元甚至更多,而我国十几年来对生物制药的总投入还不到100亿元人民币。资料显示,1997年美国对生物工程的风险投资已超过500亿美元,2003年新药研发投入美国仍然高居榜首,而且这几年每年追加的投资都在50亿美元以上。

    多数投资商拒投纯研发项目

    “和其他投行机构一样,我们不会去考虑投资纯研发机构,这样风险太大,一般会选择相对成熟的品种去投。”北京华安信合投资咨询公司投资银行部一位负责人称。不过,他同时表示,真正有好品种的企业又不愿接受别人的投资,这次他去泰州找医药项目,相中了好几个药企,但最终都被一一拒绝。

    据了解,国外投行机构投资中国药品企业,更在意其产品在国内的巨大市场,并无实际诚意帮助国内企业做大国际市场,可中国药品主流厂商当下急需解决的并非资金问题,而是国际市场的销售许可和渠道问题。

    武汉新兰德证券投资顾问公司研发部主管余凯称,生物医药风险投资在2000年以后一直处在低迷状态,这一方面与国家政策扶持及相关法规不健全有关,另一方面也和生物医药行业本身存在一些泡沫相关。此外,我国大多数投资商都想在短期内取得良好收益,成功上市套取现金。

    而医药行业有些项目虽然有良好的收益前景,但无法在短期内实现盈利,或者是市场化生产时的盈利能力比较差。余凯认为,与国外风险投资的市场化相比,国内暂时还没有形成良好的投资理念,需要一段时间去培养市场。

    两大因素掣肘风投

    上海联创投资管理有限公司副总裁周水文认为,生物医药项目投资出现了严重的通路不畅,主要有两大原因。

    他认为,目前中国资本市场不成熟,使得生物医药投资期长、风险大。比如,从大家看到一个新药作用机理到最终上市,可能需要10年,甚至几十亿美元的投入,一直要等到产品上市之后开始卖钱了,才能够把投资收回,整个开发过程风险非常高。没有资本市场来分散投资者风险,由于上世纪80年代投资医药产业者中失败者居多,现在就导致了一个低谷。而在发达的资本市场,可能一个新药做了一期临床之后,整个公司就可以上市了,而且市值会很高。

    另外,中国生物医药的出路过于狭窄,也是导致中国生物投资高风险的原因,中国医药产品主要面对的还是中国市场,中国医药投资项目特点就是周期长、项目大,大规模研发费用光靠一个狭窄的市场很难分摊。而美国一个新药开发出来价格非常高,因为美国药品从一开始就面对的是全球市场。

    目前,中国新药研发和产出能力非常弱,资金投入也很有限,中国每年投入新药的研发费用,还不到国外一个平均新药的研发费用总投入。全球知名顾问公司摩根大通副总裁顾宏地表示,中国很难开发出能与外企抗衡的新药知识产权,国家现在不断推动药价下调,传统普药价格受到非常大的冲击,而创新药受影响则小得多。

    预测

    未来市场需求将增长

    美国昆泰公司CEO丹尼斯·吉林斯预计,整个制药业2030年的市值将会达到6.1万亿美元,其中中国和印度市场将占到1万亿美元,而6.1万亿美元市值中,生物医药技术所占比例将由目前的19%提高到约1/3,中国和印度生物制药在全球所占比重也将由不到1%猛增到16%以上。

    资料

    新产品开发明显滞后

    据国家科技部中国科技促进发展研究中心的一项研究表明,中国生物制药行业的70家企业,能够生产的产品合计仅有20多种,产品种类大大少于美国、欧洲、日本等发达国家,在新产品开发上也表现出明显的停滞态势,我国生物制药产业与世界先进国家差距正逐渐拉大。

    这份名为《中国生物制药产业能否追赶发达国家》的报告指出,中国生物制药全行业年销售额仅为30亿-40亿元人民币,仍是一个极其弱小的产业,除了对医药创新进行“直补”外,国家更应从风险投资、知识产权等制度入手,解决企业创新的产业环境问题。