调整确立诱发认沽权证“龙抬头”

北京首放

在宝利地产、大秦铁路(行情,论坛)密集上市消息影响下，泰山压顶式新股密集发行和上市，使多方彻底放弃抵抗，周一大盘大跌近50点，5日、10日、30日、60日等重要短、中期均线失守，牛市第一波大调整确立，股指低迷为认估权证局部活跃提供难得条件。

一、三大因素决定大盘中期调整已经展开，跷跷板效应使提前暴跌调整到位的认估权证迎来局部爆发性活跃机会。

周一大跌是三大因素综合作用结果，首先，新股发行和上市节奏过快无疑是最直接、最重要的因素，短期完全摧毁了多方机构的作多信心，使多空天平直接向空方倾斜；中期角度看，这种密集大扩容如果未来不能得到缓解，“杀鸡取卵”的结果只能使市场不断向下寻求支撑。一方面大盘向下中期调整的幅度可能超过很多投资者的预期，另一方面，也应引起有关方面高度关注的是，新股在高价发行、高价上市之后，在整体丧失10送3含权的背景下，市场环境低迷不可避免将会出现新股跌破发行价的现象，从而使一级市场和二级市场的矛盾激化。其次，紧缩预期带来的不确定性是导致当前市场陷入调整的另一主要原因。再次，缺乏上攻动力、市场自身存在调整要求，这是大盘进入中期调整的内在因素。事实上市场局部热点已经很难推动大盘再上新台阶，从上市公司的中报预期情况看，整体业绩水平呈现小幅下降态势已经基本成定局，而这种局面将很难支持大批股票持续高启的股价，预计随着大批公司中报披露的临近，相关结构性调整压力将会进一步显现，一段时间的调整将不可避免。

从周一光头长阴走势看，明日跳空低开不可避免，作空能量仍将宣泄，但是，由于本轮大牛市行情是将延续到2008年的长期牛市，仍会有大量热钱云集市场，这些资金总要寻求作多出路。认沽权证由于从6月初就率先展开大幅调整，大部分跌幅高达60%—80%，作空动能得到提前过度宣泄，从而使沪场认沽权证、钾法肥认沽权证等品种在股指大跌连续逆市活跃。由于权证与大盘的跷跷板效应，短期认沽权证局部爆发性活跃机会仍会层出不穷。

二、股票市场三类品种杀跌浪仍有待逐步释放，短期认沽权证的财富神话仍将大放光芒。

在周一大跌中跌停的股票并不多，很过投资者还在幻想市场能象6月7日大跌后重回上升趋势，但是，本栏提醒投资者注意，牛市怕阴跌而不怕急跌，在6月7日、7月13日的急跌中，两市均有几百只个股跌停，从而使作空能量得到集中快速释放，而周一下跌明显属于阴跌性质，市场中三类股票的杀跌浪风险仍有待释放。第一，航天军工、券商、商业等基金前期大肆增仓的重仓股出现大幅破位，短期仍有大幅杀跌可能；第二，高价上市的次新股出现暴跌，进而带动中小板大跌，如果新股扩容节奏没有放缓，次新股跌破发行价将成必然；第三，一些缺乏支撑的大幅炒高强势股，存在大幅补跌风险。由于周一跌停个股较少，随着个股下跌动能的进一步释放，尤其是在这三类个股轮动杀跌浪带动下，个股的局部大幅杀跌风险不得不防。

当前市场不再是一味做多才能获利的市场，自从去年底以来权证市场的推出，为投资者带来了下跌市场中的赚钱机会。权证市场中的认沽权证，在当前空头氛围占据绝对优势的盘面中，是最容易获利的品种。从周一盘中热点表现上看，在股票跌声一片的同时，前期多头绝对优势的市场中连续暴跌的认沽权证，出现了报复性连续活跃反弹，如沪场认沽权证在周一大跌中最高大涨16%，极大地刺激了场外资金的进场动能，各个认沽权证轮动上涨，与正股市场一片惨绿形成了鲜明地对比。短期随着股票市场个股风险的逐步释放，市场的主要机会将会更加集中在认沽权证上，其中局部潜力品种，在大资金青睐下，自然会引发大幅上攻行情。

三、出击具备强劲上攻潜力的认沽权证龙头。

实战出击五粮认沽权证（038004）：5月16日以来调整幅度高达72%，作空动能得到较为充分释放，为报复性反弹提供了条件，在认沽轮动活跃向上的背景下，走势上从7月21日以来连续7个交易日横向运行，底部形态构筑清晰。由于流通份额只有3亿多份，属于认沽权证中的袖珍品种，随时具备大幅强劲上攻可能。

风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，在剧烈震荡和热钱强力炒做的背景下，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与。

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(责任编辑：康慧)