市场在经过一个周末的思考后终于达成了一致选择向下突破，盘中连续出现多杀多的恐慌抛售，致使全天的下跌几乎没有遇到什么抵抗，大盘也自去年12月中旬突破60日均线以来第一次跌破该条中期均线。由此再次验证了我们新旗舰中心在上周所指出的7月26日时间点的作用力。

综观大盘自6月份以来的日K线，市场每一次大幅波动所出现的变盘点，均出现在我们之前每次所提到的重要时间点，相信凭借我们每天为大家所提供的高质量的大盘分析，投资者即使面对如此错综复杂的行情，也完全可以从容应对、进退自如。可登陆新旗舰中心网站www.0304.com.cn。由于周一是7月份的最后一个交易日，在月K线图上，我们看到7月份的月线收出一根带长上引的倒锤头阴线，与6月带长下引线阳线形成了明显的反向对称，属于典型的调整形态。七月份是一个亏多赚少的月份，不懂得控制风险的交易者会将以前的利润纷纷回吐，甚至帐户出现亏损也是可能。由此可见：仅仅依靠嘴巴上疯狂的呼喊牛市是赚不到钱的，甚至反倒是亏钱的根源，证券市场是一个博弈的大市场，不懂得控制风险不懂得理性面对波动的交易者，到头来，亏损一定是大概率事件。而从上证指数的历史K线看，凡是在带长上引的倒锤头阴线出现后，第二个月都会惯性继续下探，因此，大盘短期仍没有止跌迹象，本周将有继续下探的要求。

值得关注的是：证监会8月1日将开始正式受理创新券商的融资融券业务，这个政策是明显的“信用扩张”行为。一般来说，“信用扩张”会对市场的中期波动方向形成助推作用，中期向好，融资做多，反之，中期向淡，则融券做空，我们新旗舰中心认为：融资融券会形成助推力，但是未必仅仅是多方的法宝，经过融券的放大效应，市场的做空动力也同样会被放大。不过，股市的内在波动规律永远是决定趋势的变化方向的主要因素。一旦中期趋势形成，融资融券将会成为助推趋势的动力，这个双刃剑的特点，希望大家要清楚，而与此同时，我们也要关注《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》中明确指出的“融券规模不得大于融资规模。”这句话市场的理解。

我们注意到：作为融资融券的主要交易品种，被市场寄予厚望的大盘权重股和蓝筹股，近来的表现却不像市场所期望的那么好。经过几次弱势反弹后，在中国银行(行情,论坛)持续走弱的拖累下，权重股整体再次出现下跌，这也直接导致大盘短期加速暴跌击穿多个重要技术支撑位，指数的破位又导致机构重仓的蓝筹股出现下跌，并带动整个市场的重心下移。目前大盘权重股再次回撤到我们前期指出的重要中期支撑区域整理，这些品种是否全线走弱将是决定大盘是否进入中期调整的关键。

技术上，大盘出现了自1074点上涨以来少有的三连阴走势，而且阴线实体一天比一天大，特别是在回补掉7月25日的上跳缺口后，多方基本处于弃守状态，以前看似牢靠的60日均线、1630点等几个重要技术支撑位并没有遇到抵抗。说明短线空方还有继续宣泄的地步。虽然明天（周二）大秦铁路(行情,论坛)的上市或许对上证指数有一些贡献，但短线的反弹初步预计不会太强，5日均线将是第一个反弹阻力，也就是前期整理平台下沿和60日均线附近，如果在此遇阻，大盘还将会下探考验1600点甚至下方的支撑。

我们上海新兰德新旗舰中心认为：大盘已经处于明显的弱势阶段，短期虽然经过连续暴跌至1600点区域，将会有弱势反弹出现，但调整没有结束，反弹力度将比较有限，本周还将有维持惯性下跌的要求。而在大盘弱势确立的情况下，投资者操作过程中需要十分谨慎，不要盲目提前抄底抢反弹，等待市场出现明显的止跌信号再介入也不迟。

上海新兰德

新旗舰专业投资顾问中心

2006.07.31

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