□本报记者 马斌

    上周五,本报独家报道太保集团董事长王国良被调离的消息,但有关王国良被调离的去向以及原因,太保方面至今未有披露。

    王国良调任仪电集团

    至于王国良的去向,有媒体跟进报道称,是上海冶金公司。但记者采访得到的消息称,王国良的新东家,不是上海冶金公司,而是上海仪电控股集团(下称“仪电集团”)。后者是经上海市人民政府批准,接受上海市国有资产管理委员会授权的国有资产运营机构,下辖上海金陵、上海飞乐股份和上海飞乐音响(行情,论坛)等多家上市公司。仪电集团内部人士称,该集团监事长一职此前已经空闲近半年之久。

    消息人士则透露,将担任太保集团董事长的,是上海市城市建设投资开发总公司总经理高国富。

    不过,上述任命太保方面尚未正式宣布,太保集团宣传部门对此则不予评论。

    投资涉嫌违规

    上述人士透露,2004年4月,太保集团(联合大连实德集团、台湾润泰集团、上海德锦投资、香港香江国际集团和嘉惠罗马集团)牵头投资的复旦大学太平洋金融学院,投资额巨大,并且此项投资明显违反《保险法》有关保险资金运用的规定,但王在董事会对该项投资存有重大分歧、中国保监会反对的情况下执意推进。

    据介绍,该学院是国家教育部2004年批准成立的民办性质的独立学院,由复旦大学和太保集团股份有限公司共同设立。其中,太保集团出资约10亿元,所占股份接近一半。

    另一位了解该项目的人士称,该项目需要持续大量投资,前景不明,有损股东利益之嫌,由此导致诸多股东对王的一意孤行大为光火。

    该人士称,此项投资对太保集团上市构成重大障碍,原负责太保集团上市项目的中国国际金融公司(以下简称“中金公司”),因在该事项上与太保集团存在根本不同意见而临阵出局,中金公司早在1999年就已进驻太保操办其上市事宜。

    业绩差强人意

    太平洋金融学院仅仅是困扰太保集团的问题之一。

    上述人士称,作为全国三大保险集团之一,太保近年来的业绩表现差强人意,也导致股东不满,并对王国良能力和经营思路产生怀疑。比如在上海这一重要市场,太保寿险的市场份额节节败退,2006年上半年太保寿险市场份额萎缩到8%,并且保费规模主要由银保和团险支撑,作为核心业务的个险新契约,仅仅2000余万元,远远低于诸多合资保险公司。

    中国保监会的统计数据表明,太保寿险今年上半年保费收入约192亿元,与平安寿险(373亿元)以及中国人寿(1114亿元)的数字相比望尘莫及。

    记者独家获得的太保寿险2004年和2005年未经审计的财务报表显示,2004年和2005年太保寿险累计亏损分别高达约60亿元和57亿元,而2004年的净利润为-10.86亿元,2005年则实现净利润约3亿元。

    国际评级机构标准普尔对太保集团的分析称,太保集团的寿险子公司太平洋寿险的业绩在2004年变差,净亏损达到3.2亿元人民币,资产收益率为-0.4%。除了因老保单利差损和业务调整等因素,盈利出现恶化的原因还主要包括：一方面保费收入减少,另一方面退保和给付增加,而佣金和运营成本出现增长。

    分析还称,太平洋寿险的营运自2001年成立以来一直不令人满意,累计亏损达39.1亿元人民币,从而导致其2004年底的资产负债表颇为脆弱,净资产为-29亿元人民币。

    不过,2006年太保公开资料称,太保寿险于2005年实现盈利,当年保费收入362.05亿元,实现利润4.69亿元。

    偿付能力难关

    尽管如此,太保寿险并没有能够彻底走出偿付能力不足的阴影。

    2005年7月底,中国保监会向太保寿险下达偿付能力预警《通知》,称太保寿险实际最低偿付能力额度为－46.70亿元,而法定最低偿付能力额度为43.46亿元,两者间的缺口达90亿元。

    2005年底,美国凯雷集团及保德信金融集团,与太保集团签署协议,双方以对等方式向太保寿险总计注资66亿元人民币；外资在注资4.1亿美元(折合33亿元人民币)后,拥有24.975％的太保寿险股份。

    标准普尔分析师在接受本报记者采访时指出,在财务数据不充分的情况下,可以权益/资产比来大致衡量保险公司的偿付能力或者资本充足率水平。比例越高则偿付能力越充足。该机构的相关资料还显示,中国人寿股份有限公司2005年度的权益/资产比为14.3%,偿付能力水平相对偏低的新华人寿和泰康人寿的2004年权益/资产比分别为2.7%和3.8%。

    可是,记者按照上述方法折算出的太保寿险2005年底权益/资产比仅为1.6%！不过,业内人士称,上月太保寿险宣布发行20亿元次级债,可以在一定程度上缓解偿付能力不足的问题。

    该人士还提示,与中国人寿和平安等寿险公司类似,在上世纪九十年代国内高储蓄利率的情况下,太保曾出售了大批高收益率的寿险保单,并积累数十亿元的利差损,“这部分是或有负债,并没有完全在财务报表中体现。”

    高国富加盟意在扭转局面

    上述人士称,高国富的加盟,将对太保集团整体上市以及扭转数年以来的业绩持续低迷构成关键性因素。

    高国富需要面对的,除了庞大的太保集团机构体系,更重要的是要彻底扫清太保集团整体上市的主要障碍,比如对复旦大学太平洋金融学院的巨额投资。

    此前有消息称,太保集团计划最早至今年11月在香港联交所挂牌上市,瑞银是太保集团此次选定的公开招股财务顾问。

    另一位接近股东的人士也称,为扫清上市障碍,太保集团已经在着手处理对太平洋金融学院的投资问题。

    王国良

    1950年3月生,籍贯江苏南京,南京大学中文系毕业,上海交通大学、复旦大学硕士、博士生指导老师,西南财经大学兼职教授。曾任江苏省镇江市外事办公室副主任,中共句容县委副书记、常务副县长,交通银行镇江支行副经理,镇江市轻工业局局长、党委书记,交通银交行总行信托部副总经理、综合计划部副总经理、总经理,太保中国太平洋保险公司副董事长、党委书记、总经理,并于1998年左右出任太保集团董事长至今。

    高国富

    1956年6月生,管理工程博士。上海市城市建设投资开发总公司总经理。此前曾任共青团上海市委副书记,上海外高桥保税区管委会副主任,上海万国证券公司副董事长兼总裁、上海久事公司总经理、党委副书记。

    太保寿险资产负债表

    截至2005年12月31日 单位：元

    资产                      2005年12月31日    2004年12月31日
    流动资产合计              51,855,205,906    65,376,812,297
    长期投资合计              73,769,328,529    23,324,656,158
    贷款                                   -                 -
    固定资产合计               1,382,011,433     1,360,373,275
    无形资产及其他资产合计       358,534,594       410,018,784
    递延税款借项               1,012,828,705     1,304,748,466
    资产总计                 128,377,909,167    91,776,608,980
    负债及所有者权益          2005年12月31日    2004年12月31日
    流动负债合计              11,902,911,966     4,478,755,757
    长期负债合计             114,406,445,490    92,305,449,874
    递延税项
    递延税款贷项                           -                 -
    负债合计                 126,309,357,456    96,784,205,631
    少数股东权益                           -                 -
    所有者权益合计             2,068,551,711   (5,007,596,651)
    负债及所有者权益总计     128,377,909,167    91,776,608,980