航空：二季度民航旅客周转量延续了一季度的高速增长，同比增长了18%。然而，二季度航油价格持续上行，直接吞噬了航空公司的利润水平。据民航总局统计数据，上半年行业仍处于全面亏损的局面，而我们目前关注的三家A股航空公司南航、东航和上航无一幸免。

并且从三家航空公司的经营前景以及各公司近期的应对举措来看，我们认为三家航空公司2006年难逃亏损的局面。我们依然不看好目前已经上市的三家航空公司。

　　机场：虽然民航旅客总周转量在二季度保持了高速增长，但由于受到流量控制和天气的影响，我们关注的机场中，除深圳机场外，其他机场的增速均不理想。不过，在民航运输量高速增长这一大前提下，我们预期下半年增速会有所回升并维持对国内机场板块长期看好的观点。我们维持对机场板块推荐的投资评级并重点推荐上海机场。上海机场前期由于虹桥扩建以及未来集团整体上市的不确定性导致了其股价相对合理价位有一个折扣，目前其估值水平在A股机场板块中最低。但我们认为下半年这种不确定性有望明朗化，估值折扣的消除将推动股价进一步上升。深圳机场由于前期涨幅较大，估值已趋合理。同时，跑道设施的瓶颈使得深圳机场未来两年的增速将会相对落后与其他机场。我们相应下调了深圳机场的投资评级至审慎推荐。

　　港口：2006年2季度末我国制造业外贸增长率从2005年同期的24%下降到21%，下滑态势有所缓解。2006年上半年，全国集装箱吞吐量增长率则保持在23%左右，与2005年同期的24%基本持平。预计2006年下半年我国港口集装箱吞吐量有望保持20%以上的增速。上港集团整体上市有望于9月份完成市，长期困挠上港集箱的同业竞争问题将得到彻底解决，公司的治理结构有较大改善。然而，由于换股价(3.67元)对应的2006年预测市盈率已高达28倍，短期内股价上涨空间有限，我们维持上港集箱“中性”投资评级。深赤湾未来成长性较弱，但公司股价相对合理估值有一定折扣，仍具吸引力。盐田港股价的走势将很大程度上取决于三期注入的进展。

　　高速公路：2006年2季度，全国公路货运周转量继续快速增长，平均增长率为11%。2006年上半年货运周转量平均增速为11%，与去年同期的12%基本持平。随着8车道新路的开通，宁沪高速车流量出现明显反弹。随着浙江省整体货运周转量的改善，沪杭甬高速的车流量亦有所恢复。广东省高速公路车流量增长率仍保持20%以上。我们仍看好深高速，深圳市对于货柜车流量的疏导将有利于加快盐排高速车流量爬坡过程，亦将间接利好其他深圳路段的表现，公司下半年的业绩仍值得期待。另外公司工程管理项目亦有可能带来业绩惊喜。我们维持“推荐”投资评级。安徽皖通车流量表现稳定，目前股价仍有一定程度低估，维持“审慎推荐”评级。由于广佛、佛开公路扩建工程仍没有任何进展，粤高速业绩难有改善。