【来源：第一财经日报】

　　利率期货显示，美联储8月8日的升息概率从之前的38％上升到了43％

　　最近的数据清楚地显示了美国经济正在放缓，但是薪资却在上升的轨道中，这将对通货膨胀产生压力。这种局面将使美联储非常为难

　　本报记者苏文发自上海

　　昨日美国商务部公布的数据显示，美国6月份个人收入增幅和个人支出增幅与预期相符，而一项关键通货膨胀指标的升幅则超出市场预期。

　　美国商务部表示，6月份经季节因素调整的个人收入增长0.6%，5月份经修正后的增幅维持0.4%不变。6月份个人支出增长0.4%，个人支出占到美国经济的三分之二。5月份经修正后的增幅为0.6%。

　　6月份不包括食品和能源的核心个人消费支出价格指数（PCE）上升0.2%，升幅连续第三个月达到0.2%。6月份核心PCE较上年同期上升2.4%，超出预期,为2002年9月以来的最高升幅。

　　在总收入数据中，6月份薪资增长0.6%，5月份为持平。

　　美联储将在下周召开政策会，而核心PCE是其最看重的衡量通胀的指标之一。上个月，美联储将今年的核心PCE通货膨胀预期从此前2%左右上调至2.25%~2.5%。这表明，美联储可以在一段时间里容忍通货膨胀高于1%~2%，因为美联储预计经济增长的放缓和能源价格的稳定最终将缓解价格压力。

　　美联储一直希望利率水平既不损害经济增长又不引发通胀危险，但是分析师表示，昨日的这些数据使美联储陷入了两难境地。“最近的数据清楚地显示了美国经济正在放缓，但是薪资却在上升的轨道中，这将对通货膨胀产生压力。”摩根大通驻纽约分析师 Michael Feroli表示，“这种局面将使美联储非常为难。”

　　上周五，美国在公布第二季度国内生产总值增幅2.5％，仅为第一季度的一半后，投资者进一步调低了对美联储在8月8日会议上加息的预期，美元汇率也因此一直下滑。

　　不过昨日在数据公布后，提振了美联储加息预期，美元出现上涨，根据Bloomberg显示，欧元兑美元从消息公布前的1.2781下跌至1.2735，美元兑日元从114.59上涨到115.18。利率期货显示，美联储8月8日的升息概率从之前的38％上升到了43％。

　　周一，美国旧金山联邦储备银行行长珍妮特·耶伦在美国金门大学发表演讲时说，目前美国的货币政策非常“棘手”，停止加息将可能放任通货膨胀上升，继续提息则可能抑制经济增长，美联储必须平衡这两种风险。

　　耶伦认为，美国目前的利率水平基本适当，美联储没有必要在通胀率由升转降的临界点出现时才停止加息。

　　美国圣路易斯联邦储备银行行长威廉·普尔则预计，美联储在下次货币政策决策例会上加息的可能性为50％。

　　此外，市场预期，欧洲央行将在明日将基准利率从2.75％上调到3％。

(责任编辑：毕博)