《高人论证》恒指昨天（１日）在１６９００点至１７０００点间牛皮，最高见１６９９０点，最低报１６９０７点，全日高低波幅约８３点。指数最后在近全日低位１６９１１点收市，下跌约６０点或约０﹒４％，整体大市成交金额约２０３亿元。

认股证昨天成交金额约４８亿元，占整体大市成交金额约２８﹒５％。 技术上，恒指在上周四（２７日）至本周一（３１日）期间曾升穿保历加通道顶部，直至大市连跌两个交易日后，指数才返回现时保历加通道顶部以下水平。投资者如认为恒指于保历加通道顶部受阻而回后将进一步下调至中轴附近水平，可留意轻微价内恒指认沽证３８７２，该证昨天收报０﹒２２１元，上升约１﹒８％。３８７２行使价在１７３００点，现时约属２﹒３％价内，提供约９﹒３倍实际杠杆，引伸波幅约２０﹒６％，属市场上条款相近认沽证中较低的水平，今年１１月２９日到期。 相反，如认为恒指有望沿扩大中的保历加通道顶部上升的投资者，则可留意轻微价外恒指认购证３８６７。３８６７昨天收报０﹒１２４元，下跌约３﹒１％，引伸波幅约２０﹒５％，提供约１２﹒１倍实际杠杆，行使价及到期日与３８７２相同。由于３８６７现时街货量只有约０﹒１％，故在高位的沽压会较其他条款相近但累积较多街货的认购证为低。 个别股份方面，中移动早前同样升穿保历加通道顶部，其股价亦随即在昨天受阻返回保历加通道顶部以下。投资者如认为中移动在升势受阻后短期内须先行整固，可留意低街货的中移认沽证９５７１。９５７１昨天收报０﹒２８元，行使价在４５﹒８元，现时约属７﹒１％价外，属市场上行使价较高的中移动认沽证，街货量只有０﹒４％。９５７１引伸波幅约３５％，属市场上条款相近认沽证中较低的水平，提供约５﹒７倍实际杠杆，明年１月１５日到期。《高盛证券衍生工具部提供》（请参阅高盛网页：ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。）

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