《专家之言》外围股市回软，惟港股走势却先跌而后升，关键乃汇控（０００５）走势偏强，以现价计，市盈率仅１３﹒２倍，估值确不高，估计在除息前之表现仍然较稳，对大市亦起一定正面作用。或者，如非其在恒指成份比重将下调至１５％，其股价或可进一步造好，另一强势股中移动（０９４１）亦紧扣５０元边，加上和黄（００１３）股价转强，在在使短期大市处寻高位之势不变。

技术上看，大市似有机会形成双顶，首个顶在５月８日高位１７３２８，中间低位在６月１３日之１５２０４，而目前暂高位在周一（３１日）之１７１１４点，以周期计，１７３２８跌至１５２０４共５﹒５周，而１５２０４升至１７１１４则为６﹒５周，即是说时间上之运行是匹配的。另当日升上１７３２８时之交投是非常畅旺，且场内气氛有相当炽烈，动力方面是绝对配合，反观是潮升市，交投一直偏于稀疏，且市内亦欠缺一股动感：不少投资者一直靠边站，单就气氛上看已感不配合。再者，自６月３０日开始之上升，至７月底止计，大市共遗留下多个上升裂口，幅度几达５００点。笔者总认为，一个中期升浪实需在基调相当稳固下才能开始，以目前悬空式之上升形态来看，确欠一股实在感。 如大市不属一次中期新升浪，则只可视之为波幅市，即是说７月份是先低而后高，而８月份则似是先寻高位。当然以目前１７０００之市况计，只要有３％至５％之波幅。月份之高低位已可达５００点至８００点。７月份之波幅则看１１６６点（１５９４８－１７１１４），故８月份如属先高后低市，则月初之强悍，到中旬之后可能又会稍趋反覆矣。 ８月市况相当难测，在低成交下，面对不明朗因素颇多：一是利率是否见顶，二是国内之宏调力度仍加大中，三是恒指成份之变动，四是入市资金依然审慎等。外围方面，中东局势依然紧张，油价、金价及汇价等走势亦对股市起一定影响。笔者认为，持货者宜设下止赚位，毕竟身处１７０００点水平，保护措施实在不可少，至于短炒者则似颇难入市，未知各位是否有同感？《平和证券有限公司董事 郭思治》

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